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九州证券全球首席经济学家邓海清博士点评3月进出口和用电量数据：经济回暖信号从“星星之火”到“燎原之势” 2016年4月13日，进出口数据和用电量数据公布，双双大幅好转。出口同比11.5%，市场预期1.7%，前值-25%，创2014年11月以来最高值；进口同比-7.6%，市场预期-10%，前值-13.8%，创2015年7月以来最高值；用电量数据一季度同比3.2%，前值-0.7%，创创2014年12月以来最高值。 出口同比大幅飙升主要是基数因素，但是剔除基数原因之后，同比增长0%，仍然是2015年6月以来第二高，表明出口确实有所改善，与2016年以来欧、美PMI回暖，国际局势逐渐趋于稳定有关。 进口同比大幅回升，创2014年11月以来最高值。进口同比没有基数因素，表明进口确实出现了明显改善。一季度原油进口数量同比增长13.4%，铁矿石进口数量同比6.5%，铜进口数量同比30%，进口数量高位与大宗商品价格大幅回升相印证，表明中国出现明显内需回升。 一季度用电量同比3.2%，其中第二产业用电量同比0.2%，均为2014年四季度以来最高值。2015年各季度用电量同比均在2%以下，第二产业用电量同比均为负值。用电量回升与PMI大幅回暖相印证，表明工业生产出现明显回暖。 目前中国经济基本面回暖信号已经由“星星之火”变为“燎原之势”，目前PMI、PPI、进出口、用电量均已出现好转，本港台直播们预计一季度GDP大概率超市场预期的6.7%。 再次强调本港台直播们2015年底就开始提出的观点：中国经济L型拐点已过，2016年“通胀归来”、“周期归来”，偏执看空中国经济必犯致命错。 对于股市，坚定看好基本面驱动的股市“健康牛”，周期性板块同时受益于需求端回升和供给侧改革，存在超额收益。 对于大宗商品，维持长期看多观点不变。随着中国财政政策发力，房地产投资企稳回升，去产能加速，大宗商品仍将继续上行。 对于债市，继续长期看空。目前无论是经济增长、通货膨胀，还是风险偏好和货币政策，无一不是利空债市，债券市场的大幅调整难以避免。 (责任编辑：本港台直播) |