首先是投资高达5亿元的《三打白骨精》，不仅云集了巩俐、郭富城等大牌明星，投资与发行方中也集聚了中影等大佬级别的影业公司;其次是博纳影业的于冬以“强手对决中寻找增量”的一贯打法，带着《澳门风云3》也杀入贺岁档。

　　“如果《美人鱼》票房达不到18亿元，那么发行方会赔哭的，这样的案例不是没有。比如，某影业公司和姜文曾签了《一步之遥》的10亿元票房保底协议，但该片票房最终只有 5亿元。如此，对于雄心勃勃的周星驰来讲，也是一损俱损，一荣俱荣，他同样也要考虑，选择什么样的发行方才是关键。”王璐认为。

　　发行方中，光线传媒本身的宣发能力在业界已有一定地位;星美文化则占据渠道优势，中影星美院线一直占据全国票房第二的市场份额，加盟影院462家，银幕数2180块，座位数30万个。

　　“最让投资界关注的就是主保方和和影业，有勇气拿下18亿元保底发行权的秘密还是值得关注的。”某百亿级文化产业基金的中层负责人向本报记者表示。

　　和和影业公开资料甚少，但并不神秘，之所以敢签下18亿元的对赌协议，除了通过大数据推算票房，还在于其通过金融手段控制了投资风险。

　　本报记者梳理发现，2013年，中影集团、光线传媒等国内知名影视机构代表及文化影视投资者近60人就曾参加过 “信托影视投资基金结构化集合资金信托计划”的次级推介会，该推介会就是由五矿信托与和和影视投资基金合作设立并推出。

　　按照当时推介会上介绍，“五矿影视信托计划”信托规模预计6亿元，总期限预计为6年，分期发行，每一期发行金额将根据所投资影视项目的资金需求进行确定。

　　而运作项目的平台公司正是和和影业，信托资金通过股权和债权的形式投入到和和影业中，信托计划将持有投资平台公司约90%的股权，再由和和影业投入具体影视项目。

　　当时，信托计划即将开展的合作中，周星驰旗下的星辉影业也有不少于两部的影视剧作品参与其中，《美人鱼》算是其中一部。

　　也有媒体报道称，光线传媒、星美文化都是通过认购由和和影业牵头设立的产品，才参与到《美人鱼》的保底发行之中。

　　“至于《美人鱼》(在信托方面的)具体的玩法还需进一步揭开谜底，但可以肯定的是，信托计划通过对平台公司的掌控，在项目运作中的话语权可以有所提高，《美人鱼》中，既是出品方也是发行方的和和影业算是最大赢家之一。”李永林认为。

　　不过，业界也有不同看法。有投资者给本报记者算了这么一笔账，按照《美人鱼》4亿元的投资额计算，票房至少达到12亿才能保本。而对于发行方而言，保底是18亿元，周星驰可谓稳赚不赔。即便最终票房达到计划中的26亿元，发行方的收益也不会太多，因为周星驰很可能还与发行方签署了补充协议(例如票房超过20亿，制作方还能获得额外分成)。因此，发行方很难复制华谊兄弟靠《西游降魔篇》创造的收益“神话”。