香港万得通讯社报道，央行2月16日发布《2016年1月金融统计数据报告》显示，中国1月M2货币供应同比增长14%，创19个月新高，前值13.3%。1月新增人民币贷款2.51万亿元，创单月纪录新高，前值5978亿元，同比多增1.04万亿元。1月社会融资规模3.42万亿元，前值18200亿元。
三大指标同时大幅超出预期，这种迅猛的势头说明1月份以来信贷规模的大幅度提升。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评称，房地产销售回暖，汇率波动下企业更倾向用人民币贷款等因素共同推高数据。但是，考虑到近日贸易等数据并不乐观，本月贷款高企中不乏汇率等暂时性因素影响，可持续性存疑。稳增长政策还需继续发力。 从信贷结构方面来看，新增人民币贷款大增是社会融资规模大增的主要原因。 图：社会融资规模分项
图片来源：Wind资讯 在1月份新增人民币贷款中，中长期贷款的增加额占主要成分，由上月的6388亿元上涨至15383亿元，同时短期贷款及票据融资由上月的2185亿元上升至9533亿元。国金债券认为，中长期贷款依然是贷款中的主力，实体经济的融资需求比市场预期的要强。 图：新增人民币贷款结构
而居民户新增人民币贷款也出现大增，尤其是中长期贷款由上月的2924亿元上升至1月的4783亿元，一方面显示出季节因素的影响，即银行倾向于年初发放按揭贷款，另一方面显示出房贷需求的上升。 图：居民户新增人民币贷款
招商固收认为，货币投放和融资均大幅超出市场预期，年初效应有所放大，但财政发力对实体融资的带动，尤其是对基建和房地产投资的拉动值得关注，如果综合2月数据仍然继续大幅增加，货币与信用之间的传导或逐渐被疏通，经济基本面企稳概率将大幅增加。 光大固收则认为，在还原季节性和债务置换因素等影响后，1月份金融数据并无明显异常之处，信贷增速的提高并不代表经济改善。民生固收也认为，金融数据增长超预期，主要源于置换美元债务，项目储备集中释放和季节性因素，考虑到实体回报率下降，风险溢价上升，资产荒现象没有有效缓解，新增信贷的放量并不代表实体企稳。 认为，1月社融信贷均远超市场预期，或预示着需求刺激再现，短期内对疲弱的市场是一剂兴奋剂，但也会考验供给侧改革的决心。 此前在春节前央行召开的商业银行座谈会上，副行长易纲曾表示，“各行贷款的进度，从央行检测上看是比较快的，我们希望以合适的贷款进度支持实体经济的发展。过于快的增长可能造成不好的预期。”央行行长助理张晓慧也表示，“对于年初对冲高现象，各行回去要认真研究，必须按照宏观审慎的管理要求，切实采取有效措施。避免系统内分支机构出现开门红、早投放早受益的想法。年初大幅投放集中贷款，进度过快的机构要制定切实有效地内部管理方案。” 日前周小川接受媒体采访时指出，“过去，在宏观货币政策和微观审慎监管之间，存在怎么防范系统性风险的空白，这就需要宏观审慎政策来填补。所以，新一轮金融监管体制改革的目标之一应该是有利于强化宏观审慎政策框架。”来源Wind资讯) (责任编辑：本港台直播) |
