“保证这一体系顺利运转有两个前提：收益率持续下行赚资本利得、便宜的资金成本获取套息收益。”张睿表示，但随着短期经济企稳和前期收益率包含过高的基本面预期，收益率持续下行的动力减弱。

　　“另一方面，融资成本的上升，让银行体系通过期限错配的盈利空间被压缩，银行体系解杠杆，会进一步加剧非银体系的负债端压力，”张睿说，“而非银体系抵御负债端冲击的能力要远远弱于银行体系，高速扩张的广义基金面临负债体系的压力，会进一步放大对债券市场的冲击。”

　　“本轮调整持续的时间和幅度可能超预期。”出于上述理由，张睿对21世纪经济报道记者预测称，市场调整结束的机会则来源于两方面，一是市场出清，atv，“这个过程可能会非常痛苦，收益率可能会被砸一个大坑”；二是经济在明年某个时点再次向下，央行货币政策重回宽松，“目前来看，这一点在明年还是有可能出现的。”

　　前述华南某银行资管部交易员亦表示，未来一段时间内，单向操作机会难现，或存在一些阶段性波段交易机会。

　　对于未来走势，今年下半年以来屡屡提示债市风险的邓海清，其在11月15日发布报告称“10年国债必破3%”（彼时为2.85%），在最新研报中，将10年国债利率中枢定为3.5%。

　　而看多者中的代表，中信建投分析师黄文涛，亦已于近期调整预测，将10年国债利率中枢设定为3.1%，短期内有可能冲高至3.2%。