月末因素消除后，昨日资金面已有所好转。从银行间质押式回购市场（存款类机构）来看，昨日隔夜回购利率下行约9BP至2.32%，7天回购利率也下行约2BP至2.66%。

　　国信证券(002736,股吧)进一步指出，如果不是货币政策出现趋势性转向，导致货币市场利率大幅波动的阶段性、结构性因素消失后，市场将重归平稳。该机构认为，虽无法预期最高点利率在哪里，但是当前水平的价值可以认可，以投资持有角度来看，后续将有可期的回报。

　　另据民生证券的最新调查，近期的现券波动主要来自大行主动行为，主要影响的品种是利率品和高等级信用品，大行降仓位是年末行为，元旦后资金会重新回归市场，因此对现券的影响是短期的。

　　国泰君安证券更为乐观地认为，债市如果崩盘一定会传导到股市、房市和实体经济，同时，债市面临的基本面和外部流动性边际也在改善。因此，“深挖坑”是为了“广积粮”，当前的暴跌是为了以后的上涨。

　　综合机构观点来看，临近年底人民币贬值预期升温，资本外流压力加剧，而货币政策难有实质性宽松，预计春节前资金面偏紧的局面难有改善，加之市场交投情绪十分脆弱，短期内债市调整难言结束，但随着资金面逐渐企稳，经济下行压力再度显现，大跌之后的债市很可能迎来反弹之机。