中国农业大学常清教授在接受采访时表示，“过度投机炒作论”者不太了解期货市场运行的规律性，因而望文生义，认为期货市场的资金量大了就会引起价格的上涨，投机者热情高涨会将价格炒作起来。事实上期货市场是一个多空博弈、合约无限生成、任何投资者不可能操控的市场。

　　他解释，即使短期进入资金做多，也会因期货合约的一段时期后交割的特性，期现货基差关系引致价格回归，价差的偏离只会给生产商、加工商和贸易商加快套期保值的力度，从而获取正常利润外的超额利润，也就是更加有利于企业等机构来进行风险管理。

　　常清强调，期货市场的流动性和资产价格里的流动性是两个概念。以房地产、股票为类别的资产价格，促成了市场泡沫问题，但大宗商品完全由供求关系决定的，不存在泡沫问题，因为大宗商品是不断被消耗的。“所谓资产，就是永远存在的资产，比如股票、房地产等，这叫作资产价格，资产价格存在着泡沫和泡沫破裂的循环，而大宗商品则不存在。”他说， 因此期货市场不存在流动性过多的说法。反之，如果期货市场缺乏充分的流动性，其价格发现和套期保值的功能则不存在。

　　市场围绕基本面运行

　　而对今年I1701合约研究发现，今年4月的铁矿石期货市场价格大涨是伴随着成交量和持仓量的提升，这里有资金寻找新的投资标的原因，也是4月初钢厂库存低位、房地产基建等下游行业的短暂回暖等因素综合作用。

　　相比之下，10月中旬后铁矿石1701合约的上涨，在成交量和持仓量上与上半年相差较多，成交持仓比也处于2以下，市场流动性保持在比较合理水平。而且铁矿石投资者结构也较为完善，铁矿石交易法人持仓占比在四成左右，与国际成熟市场相当，包括钢厂、矿山、贸易商等产业链条上各类企业都对期货市场有所参与，具备较好的市场深度。其次，中高品位矿需求增加等基本面因素是铁矿石价格上涨的主因。因此10月来铁矿石行情上涨是有基本面作为支撑的。

　　在资产荒背景下，一些投资机构增加了对商品的配置，一些期货品种价格短期上涨过快，市场一度出现过热现象。但市场人士认为，在监管层和各交易所的呵护和加强监管下，期货市场过度投机的势头已得到遏制，各品种将继续围绕基本面运行。（来源：中国证券报 作者：王超）