本周伊始，黑色系大幅震荡，在周一普涨行情之后，周二弱势下行，动力煤期货盘中跌停。黑色系的崛起背后，一方面是受“煤荒”等基本面供需支撑，另一方面在通胀预期下，资金开始到处寻找价值洼地。

　　业内人士普遍认为，期市板块轮动效应愈发显现。那谁将接力黑色系的盛宴呢？

　　“黑色系资金转战农产品的可能性不小，现在期货市场上的资金擅长板块轮动。”有市场人士指出，农产品期货可能成为资金的新目标，接棒的可能性较高，但还是需警惕市场暴涨过后可能出现的理性回调。

　　黑色系的休止符

　　人们都清楚黑色系的行情不会一直持续，但几人能猜到昨天的休止符呢？昨天，风风火火的黑色系走弱，煤炭期货板块整体回落。截至收盘，郑煤主力1701合约以5.01%的跌幅趴在跌停板上，位居商品跌幅榜首位；焦煤主力1701合约也大幅下跌2.8%。不过，焦炭经过尾盘拉升之后仍微涨0.49%，螺纹钢、铁矿石也维持了1%以上的涨幅。

　　混沌天成研究院院长叶燕武表示，黑色系近日剧烈波动，最直接的原因是资金进出。从基本面角度看，黑色系中的焦煤和焦炭的供应依旧不足。由于现货市场上资源偏紧，因此期货上的现货合约自然受到资金追捧，在价格不断快速持续上涨之后，单边行情的波动就易受到资金进出的影响。周二交易所提高交易手续费对于市场短期的情绪影响还是比较大的，因此资金的波动就会加剧行情的波动。

　　昨日，三大商品交易所均发布通知，调整相关商品合约交易手续费。其中，上期所上调了螺纹钢和天然橡胶相关合约平今仓交易手续费收取标准；郑商所调整了动力煤、玻璃和甲醇品种交易手续费标准，以及玻璃、硅铁期货交易保证金标准和涨跌停板幅度；大商所调整了焦炭、焦煤品种涨跌停板、保证金和交易手续费收取标准。

　　有业内人士指出，虽然基本面存在供需错配的强劲支撑，不过近期黑色系涨幅明显导致波动加大，因此对市场信息特别敏感，一有风吹草动就很容易出现快速调整。建议投资者注意防范风险，短期内避开黑色系的剧烈波动。“从趋势的角度看，由于供需矛盾依然存在，因此方向性短期看并没有改变的变量出现，但是由于行情的大幅上涨，回调的风险也是需要警惕的，虽然期货呈现贴水格局，但短期资金波动，交易所保证金及交易手续费调整，以及现货市场的调整，都会对期货盘面产生一定的影响，atv直播，不排除行情出现调整的可能性。”叶燕武说。

　　相关方面也在积极调控保供应。据中国煤炭市场网消息，有关部门根据企业反映的情况，正在研究完善先进产能释放的长效机制，总的原则是充分尊重市场运行规律，根据市场供求变化科学确定，运用市场化、法治化手段加强产能调节。

　　目前，为促进先进产能及时释放，便于企业组织人力和相关生产资源，先进产能释放时间将由此前明确的2016年12月31日，延长至供暖季结束，对签订中长期协议的煤炭生产企业可再适当延长。此外，针对煤炭市场可能出现的异常波动，有关部门还将制定应对预案，通过调节先进产能释放规模和时间来保持供需稳定，确保市场安全稳定供应。先进产能释放政策的逐步完善和成熟，对推进供给侧结构性改革有效落实、实现煤炭行业健康可持续发展将发挥积极作用。

　　另据海关总署周二公布的数据，中国10月进口煤炭2158万吨，同比增长55%。10月煤炭出口量为90万吨，同比上升73%。1-10月煤炭进口总量同比增18.5%，至2.0174亿吨；出口总量同比增58.5%，至720万吨。

　　农产品趁势上行

　　目前看，商品整体重心在上移，风格出现转换，商品期货市场氛围火热。业内人士指出，目前通胀预期也使得商品的金融属性增强。由于工业品和农产品价格全线上涨，通胀预期促使部分资金加大对大宗商品的配置。

　　昨日的期货市场，农产品表现抢眼。截至收盘，油脂方面，棕榈油1701合约收于6140元/吨，较前一日结算价上涨3.26%，创年内新高，持仓量增加58876至690746手；豆油1701合约收于6742元/吨，较前一日结算价上涨2.06%；菜油1701合约收于6882元/吨，较前一日结算价上涨1.56%。不仅如此，玉米1701、菜粕1701、豆粕1701合约也分别上涨了2.55%、1.87%、1.65%。

　　华泰期货分析师范红军表示，农产品总体强劲应该跟当前市场氛围有关，在目前市场氛围偏多的大背景下，玉米现货持续表现坚挺，使得近月基差回归的方式主要依赖期价上涨。而现货坚挺的主要原因包括但不限于：中储粮轮入收购价上调、华北雨雪雾霾天气影响上量、国家政策影响物流运输、南方销区库存较低等。