年度可能是“黑天鹅”频发期。展望后市，美国大选和美联储加息是左右金价的重要事件，均较为集中在年底。美国大选作为突发事件，对黄金市场的影响较大，而美联储在12月份加息预期近期升温。

　　虽然许多投机资金开始从黄金市场撤离，不过在Templeton Emerging Markets Group执行主席Mark Mobius看来，金价的下跌只是暂时的，明年金价仍会上涨。他认为，美元不会一直走强，央行增加黄金购买力度将使得黄金更有吸引力。

　　瑞银投资部财富管理研究团队的战略家也表示，只要美联储不在短期内迅速加息，黄金价格将表现强劲。黄金将有望在6到12个月内大涨7%到1350美元。

　　不过，仍有很多业内人士持谨慎的态度。展大鹏就认为，今年以来，金价与美国实际利率（中长期国债收益率-通胀）呈现较高的负相关，投资者可以单从这一个指标对行情进行预判。上半年基于对通胀的担忧和美联储延迟加息的预期，黄金展开一轮“小牛市”；下半年随着通胀的落空和加息预期的升温，黄金也是呈现震荡偏弱走势。从这方面考虑，后期随着加息预期的短暂触顶及通胀预期的重新抬头，黄金会小幅企稳反弹，但随着美联储议息会议的临近，价格可能复归下跌走势。

　　“11月3日将举行美联储议息会议，但我们认为美联储不会在此次会议上宣布加息。11月8日美国大选若特朗普当选则利多金价，但目前来看这个概率不大。”薛娜表示，除此之外，近期对价格的影响因素主要是美国经济复苏进展，这将影响机构等投机客对于黄金投资的配置需求。近期经济复苏可能会好转，总体上利空黄金。技术形态上，1250美元/盎司是重要支撑位，国际金价大概率围绕1250震荡下跌。

　　截至10月21日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日大幅减少16.61吨，为953.56吨，创2013年4月以来最大降幅。

　　华泰期货分析师徐闻宇认为，市场目前等待12月主要国家央行逐步退出宽松预期落地，黄金季度仍以震荡对待。主要原因在于风险事件逐步发酵的避险情绪反弹以及美国经济可能逐步向好的压制。不过，这一判断的最大风险在于：11月美联储就加息的扩大调整，或者是美联储12月也不加息的强力反弹。（来源：中国证券报 作者：叶斯琦）