光大证券首席经济学家徐高对21世纪经济报道记者表示，2008年稳增长着力点在制造业和基建项目上，制造业的大力投入造成了当前产能过剩的局面；这轮稳增长重点在基建领域，像中西部地区铁路等投资上，经济回报可能会低，但能带来较好的社会效益，不会加剧产能过剩问题。

　　徐高进一步表示，在民间投资增速较低背景下，政府稳增长力度加大，能带来经济增长，恢复市场信心，去杠杆才能成为可能。

　　中信证券(16.630, 0.00, 0.00%)固收团队认为，杠杆率并非隐患本身，但随着违约事件不断爆发，信用风险愈积愈大。他们估算中国不良贷款率在6.09%，不良贷款余额合计5.8万亿。虽然不良率远高于官方数据，但由于商业银行拨备覆盖率为175%，可以覆盖当前不良水平，处理得当的话，风险可控。

　　政府层面也在积极行动去杠杆。10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，开奖，表示要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，通过推进兼并重组、有序开展市场化银行债转股、依法实施企业破产等方式，降低企业杠杆率。为避免企业高杠杆率重现，意见也提出要深化改革，诸如国企改革、提高直接融资比重等。

　　不过，去杠杆短期可能产生一定负面效应。一位券商固收分析师对21世纪经济报道记者表示，去杠杆举措中，如企业破产、债务减记等，可能会抬高市场风险溢价，投资者短期可能会恐慌，不愿意买入信用债；另外，减债的同时，总资产也在收缩，若出现大规模损失的话，会造成信用收缩。

　　央行副行长范一飞在国新办发布会上表示，降杠杆过程中，由于企业兼并重组、实施市场化债转股，包括银行业加大不良资产处理力度等，这些都可能会减少存量信贷和社会融资规模。但由于债务结构优化、存量资产盘活，会提高金融资源的利用效率、加快货币流通速度，相对慢一些的货币信贷和社会融资规模增速，也能够满足实体经济的融资需求。

　　至于后续货币政策，范一飞表示，为了积极稳妥实现降杠杆的目标，货币政策还是应该做到松紧适度。

　　市场关注度颇高的债转股，也难以让去杠杆的进程变得更容易。目前，武钢集团、云南锡业等市场化债转股消息落地，但这两家公司“转股”的债务，均属于正常贷款范畴，不是市场高度关注的“不良贷款”的处置。

　　上述固收分析师表示，真正债转股实现起来很困难。债务处置牵涉多方利益，谈判是一个反复博弈的过程。

　　中信证券固收团队认为，本轮去杠杆的主体是企业部门，商业银行在对企业限贷，同时将不良资产移除资产负债表，有缩表的可能；商业银行等缩表，意味着政府部门要扩表，即加杠杆，来对冲短期内社融与信贷增速陡降的压力，可能利用央行、四大资产管理公司、国开行下属机构等政府性机构。