信托行业的整体下滑或许正是倒逼信托公司通过登陆资本市场以缓解自身困境和瓶颈的原因所在，此前曾有信托公司内部人士告诉记者，“信托公司希望通过上市来增强其融资能力、资本实力并扩大销售业务，这对于信托公司品牌形象的树立大有益处，上市意味着可以从资本市场上获取更多的资金，对于其自身的业务发展和减缓资本金的压力而言均大有裨益。”

　　此前山东银监局也曾公开表态称：“如果山东信托能够实现上市，将有利于其优化股权结构、建立可持续的资本补充通道，同时进一步强化市场约束，促其提升公司治理和规范化运营水平。”

　　实际上，山东信托对于上市一事一直非常执着，早在2015年7月，山东信托曾发布公告称，已经顺利完成股份制改革，并将正式更名为山东省国际信托股份有限公司。今年6月山东银监局于批复山东信托首次公开发行H股股票，再到如今的递交招股书，山东信托一直按照既定步骤在实施其上市计划。

　　对于信托公司上市的问题，业界普遍以“难”字概括。由于此前相关监管层认为信托主营业务不够清晰，存在盈利不可持续的隐患，加上信托私募的性质，在信息披露上也存在部分问题，因此信托的上市之路一直相对曲折。

　　在2015年银监会数度表态支持信托上市之后，诸多公司开始跃跃欲试。但由于信托业信息披露不足、风控难，而且缺乏核心业务模式、盈利不可持续等特性，证监会对信托公司上市依然犹豫不决。

　　从整个行业来看，目前国内资本市场仅有两家信托上市公司：陕国投A[0.00% 资金 研报](000563.SZ)和安信信托[0.34% 资金 研报](600816.SH)。此后22年间，无一信托公司直接上市，一些信托公司不得不选择“曲线上市”。据记者统计，2016年以来包括浙金信托、江苏信托、五矿信托、昆仑信托、华宝信托、湖南信托在内的6家公司拟通过参与上市公司资产重组曲线进军A股市场。

　　此外，近年来还有部分信托公司也是通过曲线方式进入A股市场，比如拥有中融信托的经纬纺织，以及持有爱建信托的爱建集团等，均被视为市场上的“信托影子股”。

　　上述信托公司内部人士告诉记者：“由于国内信托公司业务主要分布在大陆地区，对于大多数信托公司来说，A股市场依旧是上市的首选。”

　　不过与上述信托公司不同，山东信托选择赴香港上市。光大信托总裁闫桂军认为，目前来看，信托本身还是需要练好内功，条件允许当然应该选择在A股上市，境内上市不影响公司海外的业务。公司的主战场在国内，估值也将更高。”

　　不过另有一家信托公司高管则表示：“山东信托远赴香港上市，其实也是无奈的选择。信托这类公司在香港普遍估值不高。不像安信信托在A股上市，市场给的估值水平非常高，定向增发时受市场追捧程度也非常高。”

　　实际上，今年以来已有包括重庆银行、瀚华金控等多家已经在香港上市的金融机构纷纷提出要回归A股，山东信托此时逆势赴港上市前景几何，本报记者将继续关注。