据克而瑞监测，千亿级房企中，上半年绿地、万科的负债率也分别在88.36%、80.6%，保利的负债率也近80%。地产行业的中期财务风险，还在持续上升。

　　杜丽虹向记者透露，当前约有53%的上市房企投资回报率比债务融资成本还低，在这种情况下，越使用财务杠杆，股东投资回报率越低。目前房企的投资回报率降到了8.3%。

　　这意味着，当前的行业格局中，在成本压力下，即使是更具优势的标杆房企，也必须要进入关于投资回报率、利润率、周转率等各指标的更残酷角逐。

　　“伴随调控和地产的周期调整，在行业发生动荡的时候，即使是千亿规模的大企业也难言轻松，一旦失误就可能跌出主流名单，甚至走向衰亡。当前的行情下，房企的确是如履薄冰。”胡晓波就直言。

　　未来排位取决于当下策略

　　影响房企长期排位的更重要因素，或许是战略眼光。正如方正证券首席经济学家任泽平所说，“房地产周期短期看金融，长期看人口。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，10月11日国务院印发《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》。任泽平就指出，直播，目前我国城镇化率56.1%，预示着房地产有基本面支撑，房地产也还有发展空间。

　　国庆期间20余城轮番而至的楼市调控，一个显著的特征就是因地制宜、分城施策。针对一线和部分二线城市“过热”的楼市，调控政策从供给端、需求端和营销端进行调整，但基于城镇化和宽松货币政策，这类城市的房地产发展仍得到了充分鼓励；针对部分三四线城市的大量库存，国家通过严控土地批复、差异化调控来打通发展症结。

　　这预示着，无论看短期市场还是看政策层面，作为国民经济支柱之一的房地产仍有发展空间。杜丽虹就直言，“这一轮楼市变动有一个特点，一线城市和部分二线城市房价涨幅依然明显，这是这些城市的投资价值决定的。”

　　不过，第一梯队房企对“房地产”的态度似乎已经迥然不同。

　　近日，恒大发布公告称，拟27亿元出售三大快消品业务，专注于房地产主业。万达商业则于2014年主动下调了房地产收入目标至640亿元，如果按以往每年增长10%的比例计算，万达商业下调房地产收入超800亿元。绿地也在近年加码“大基建+大金融+大消费”的产业集群，绿地2016年一季度报显示，房地产营业收入同比增长119%，基建和汽车则分别增长了113%、172%，增长态势已超主业。

　　产业预期的不同使得标杆房企在房地产行业的发展态势也呈现分化，这便影响了今年1~8月各大房企企业房销售金额和销售面积的排名情况。如若削弱在房地产领域的销售目标，一些第一梯队企业更长期的市场排位是否会受影响？

　　在克而瑞信息集团董事长丁祖昱看来，行业新常态下，房企普遍采取房地产+多元化并举的方式，追求更稳健的发展。转型不确定性高，开奖，一定会有部分企业会失败、亏损、出局。如果能把房地产和多元产业同步做好，就会有更大的胜算。