“优先股是介于债权和普通股之间的一种金融工具，它能享受相对普通股更稳定的回报，但是又不像普通股票那样在企业的经营上，拥有那么大的话语权”，徐高表示，“优先发展优先股能促使债转股推进得更加平稳”。

　　“一下子从债券转到普通股投资，对投资者来说，收益一下变得不确定了，而且他们可能也没有精力和意愿参与到企业经营的过程中去，所以这时候就需要优先股这种既能享受类似债券的稳定回报，又能不费太多精力的回报方式，促使债权人参与债转股的过程中去。”徐高说。

　　前述保代则指出，目前优先股仅限于公众公司发行，而对于未上市公司而言，优先股的增发、置换方案仍需相关法律法规进行明确。“优先股在《公司法》等更高层级的法规上仍存在空白，目前只有主板、新三板存在优先股的规定，但非公众公司如何发行优先股，并实现债转股仍有待制度的演进。”