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深港通 本周，伴随着《深港通实施方案》获准消息的落地，A股当中的相关概念股和预计受益标的再度成为资本市场关注热点。分析认为，两地市场的稀缺品种将是关注的对象。其中，深市当中的A股典型的稀缺品种白酒、中药、军工板块优质标的有望迎来资金的追捧。 中药 板块优势突出东阿阿胶涨势不俗 本报记者 舒娅疆 中药被认为是布局深港通潜力股的一大优质标的。从行业背景来看，国家支持结合消费升级带来中药饮片和中药消费品持续快速增长。从估值水平来看，中药板块整体估值处于相对极低水平，具备补涨和估值修复需求。作为相较于香港市场具有差异化优势的稀缺资源，中药在深港通开启的背景下有望迎来新一轮热潮。 中药业增速高于行业平均 相关数据显示，中药饮片行业利润总额增速将从过去30%以上下降到2014年8.36%左右，但2015年行业利润总额增速回升至22%左右，较2014年8.36%有明显提速。 同时,中药板块在政策层面也被认为仍然享有一定红利。联讯证券分析师付立春表示，在目前主要以降价为目的的各省市药品招投标大环境下，部分进口药、创新药也难以幸免药价下调命运，医药工业增速连年下降，2015年增速已经为个位数，但是中药饮片行业一直受国家政策保护，享受包括外资禁入、不在药品招投标降价范围内，医院药品零售保留药价加成等医药超福利待遇，近来促进我国中医药发展的各项政策高频出台，中药饮片行业未来有望持续享受红利。 关注低估值龙头白马 从投资机会的角度，渤海证券分析师王雯认为，行业整体估值和估值溢价率虽然处于近年来的相对低位，但行业内个股估值分化显著，一些小市值股票估值及估值溢价率已有明显提升，而大市值公司基本属于行业内大白马。“虽然业绩增速在整体行业增长放缓的背景下有所降低，但未来增长仍非常明确，龙头地位短期难以撼动。因此从配置角度，一些低估值的龙头白马股的配置价值已经较为明显，2016年可以逢低布局。” 王雯认为，例如东阿阿胶、天士力等。同时，建议关注有一定业绩支撑，正积极寻求转型、有一定的执行力且未来转型落地概率较高的公司。建议关注福瑞股份、信邦制药等；建议关注账面资金充足、并有较强并购意愿的公司，在这个逻辑下可以关注羚锐制药、福瑞股份。 潜力股精选 福瑞股份（300049）今明两年业绩迎来爆发式增长 福瑞股份的战略布局是：专注肝病领域；国内的渠道，国外的技术；做好肝病医生工作平台，实现供应链管理。东吴证券分析师洪阳表示，福瑞股份的肝病全产业链医疗服务平台的价值除了体现在业绩提升外，还有与医院、医生和患者三者紧密联系的资源价值，同时也非常看好公司的肝病患者海外就医的模式探索。2016年是公司战略布局成形之年，预计 2017和2018年公司业绩将迎来爆发式增长； 定增进展顺利则有望在数月内完成，定增募投项目将给公司带来业绩增长。 华润三九（000999）品牌中药龙头 长江证券分析师刘舒畅表示，华润三九为品牌中药龙头，公司是华润旗下OTC和处方中药平台，品种丰富，致力成为“自我诊疗引领者”与“中药价值创造者”。在OTC领域，公司已连续三年位居中国非处方药生产企业综合排名第一名，其999品牌多次位居中国中药口碑前列，产品渠道多样，已完成全国布局；在处方药领域，公司产品覆盖心脑血管、肿瘤、消化系统、骨科、儿科等领域，核心品种参附注射液、参麦注射液等市场表现优秀；此外，公司还是中药配方颗粒的先行者，为试点生产企业之一，生产640中单味配方颗粒品种。看好公司在品牌中药领域的后续发展。 东阿阿胶（000423）业绩将逐季改善 长江证券分析师刘舒畅指出，今年上半年东阿阿胶公司的阿胶系列增长稳健，全产业链布局稳步推进，公司正在稳步推进对阿胶全产业链的布局，上游加强原料掌控，实施毛驴活体循环开发，提升综合价值；中游大力推进产品研发，提升生产制造的智能化、自动化水平；下游拓展大健康体验服务，通过滋补养生体验旅游，提高顾客品牌认知度。总体来看，东阿阿胶品牌优势明显，渠道和终端把控能力也在不断增强。 公司战略聚焦三大产品， 在品牌优势、营销发力的推动下，2016年业绩有望恢复至较快增长；高管、大股东增持彰显发展信心。 白酒 稀缺性受外资青睐行业龙头估值不到20倍 本报记者 康曦 从外资的投资偏好来看，其钟爱于防御性较高、周期性较强、景气度高的行业，尤其是各板块的细分龙头；其次会着重挑选业绩增长稳健、分红较高、价值低估的优质个股。白酒板块显然符合其投资逻辑。白酒公司近两年分红率呈上升趋势，2015年已有8家白酒公司分红率达到50%以上。 当之无愧的稀缺性板块 国金证券表示，深港通的开通将利好A股独有品种且属于深市。从稀缺性角度来看，显然白酒也是当之无愧的受益板块之一。申万宏源证券指出，深港通实施后，将利好消费品尤其泸州老窖、五粮液、洋河等白酒股。 除深港通这一利好外，单从白酒行业的景气度来看，在历经3年的调整后，j2直播，白酒行业终于开始回暖，行业景气度上行。近期飞天茅台一批价超过950元，终端零售价在1050元以上，批价上行明显超出经销商预期。目前茅台库存水平不到半个月，下半年供应缺口明显，若10月中下旬批价站稳900元，为了满足市场需求和稳价，公司很有可能会提前执行部分明年计划，量价齐升有望再次显现。 普五一批价稳定在650-660元，茅台紧缺加速普五动销，目前库存下降至1个半月。公司有望通过经销商持股等激励措施盘活五粮醇等系列酒，静待定增过会释放经营活力，加速业绩增长。 行业龙头估值不到20倍 对于下半年的白酒行情，长江证券表示看好：下半年五粮液和老窖批价上行对茅台批价的接力将使得市场真正确认行业拐点的来临，届时茅台行情将演绎为白酒板块行情。 从估值来看，目前白酒板块也极具吸引力。申万宏源增强指出，白酒板块在景气度向上的年份，三季度会迎来估值切换，超额收益明显，目前白酒及食品龙头2017年PE普遍不到20倍，估值切换有空间。在其看来，投资标的要选择未来预期分红率有提升空间，并且利润增速较快的品种，白酒龙头分红率呈上升趋势，推荐泸州老窖、五粮液、洋河股份。 潜力股精选 泸州老窖（000568）给予40.5元目标价 泸州老窖新一届管理层自去年上任以来，开奖，实施“三大品牌线、五大超级单品”的产品战略效果显著。今年上半年，除1573销售高增长外，特曲创下销售额历史新高，全年销售额有望达到21亿元;窖龄酒公司也实现了上市以来最高的同比增长。中泰证券预估三季度调整结束，高库存、砍条码等带来的负面影响有望出清，下半年有望实现正增长。其高度认可公司的改革方向以及经营实力，三大引擎的持续发力将不断推动着公司业绩的高速增长，我们预估未来3年复合增速可达近30%的增长。参考可比公司的估值水平以及公司历史市盈率，看好公司新团队的潜质以及新策略的方向，给予目标价40.5元目标价。 五粮液（000858）给予48.5元目标价 五粮液一季度公司业绩超预期，上半年经销商打款积极，普五一批价淡季坚挺上行，下半年茅台紧缺、需求旺季驱动下有望实现量价齐升。长江证券下半年看好公司直接受益于茅台严格控货产生的替代效应，同时公司淡季批价并未大幅上涨，随着中秋旺季的到来，公司一批价有望加速上涨并实现顺价，将为公司年内二次提价打开想象空间。中长期继续看好公司管理层与员工利益绑定后企业治理机制的激活与经营动力的释放，内生性成长无忧。同时，公司有较为强烈的外延式扩张预期，其一季度货币资金达270亿，公司规划十三五期间并购要达到100亿元左右。给予目标价48.5元。 洋河股份（002304）给予87.64元目标价 洋河股份是消费升级的主要受益者，拥有较强的中、高端旗舰品牌——天之蓝、海之蓝。公司的平台化能力白酒公司中最强。公司不断努力打造产品平台并创新产品品类，跟上互联网使用增加以及关注健康的消费趋势。高升高华证券预计2016年来自梦之蓝 (价格在人民币400-1000元区间的旗舰品牌)的收入将恢复20%以上的同比增长，而后的几年里将保持十位数低端增长，得益于行业较2013年反腐措施导致的严重低迷时期出现复苏以及公司持续的市场推广得到回报。2015年以来公司的“新江苏”市场战略进展一直比较稳健，这些市场的2015年收入贡献达到40%。高升高华证券给予公司12个月目标价格87.64元。 军工 下半年存在行情大国战略是基础 本报记者 舒娅疆 军工股同样被认为是深港通开启背景下A股独有品种且属于深市的品种。从行业本身来看，军工逻辑由短期事件驱动逐渐过渡到中期成长逻辑，结合下半年较确定的一些政策性文件，分析认为下半年军工股继续存在行情。 下半年受4方面因素催动 申万宏源分析师薄娉婷指出，军工股行情下半年受到4方面因素催动：第一、事件刺激将逐渐成长驱动。中国大国战略的逐渐体现和国际秩序的不稳定性，会使得周边冲突日益常态化，地缘因素的事件驱动将会弱化，逻辑将更多的从直接刺激转为背后的成长驱动。第二、供需结构发生变化，军品采购模式转变带来机遇。军品采购将会从现在的定型号的任务制逐渐过渡到提需求的直接采购制，未来军方会根据己方的需求更有针对性的去下发订单，一些公司业务局限带来的市值天花板有望得到突破。 第三、院所改制逻辑推导要求更加确定性。随着院所改制的逐步临近和注入资产的明朗化，要求更加确定的逻辑推导，处于推导公式末端，注入临近或更加确定的标的将会受到更多关注。第四、需求继续拉动。如短期逻辑中所述，军品型号经过近几年的发展，已经到了定型和订单释放阶段，随着订单的快速释放，将会进一步拉动军工板块在中期阶段的行情。 关注科研院所改制进展 中投证券分析师李凡表示，“在军工投资主线上，保持海空军装备、信息化和军改的投资主线不变。在标的选择上，首选未来业绩弹性较大的军用钛材供应商宝钛股份和西部超导。作为海空军装备核心部件和中国制造2025重点支持产业，推荐中直股份，风帆股份、中航动力。信息化部分，推荐关注高德红外、国睿科技等，军改对应军工院所改制的落实，推荐航天长峰、航天科技、中航电子、中航机电、航天电器、中国卫星等。” 围绕科研院所改制的确定性和业绩拉动，薄娉婷建议配置中直股份和雷达相关的国睿科技。另外薄娉婷强烈推荐关注航空产业转型标的天保基建，公司坚定做强航空第二主业，转型航空稀缺标的+房地产业绩稳增长+国企改革空间打开+小市值等多因素催化实现聚变。 潜力股精选 高德红外（002414）核心器件产业化 长城证券分析师李军政表示，高德红外拥有国内第一条、也是目前唯一自主可控的8英寸批产型MEMS生产线，可大批量生产非制冷焦平面红外探测器。另一方面，公司成功开发出制冷型红外探测器，将进一步夯实公司在底层核心器件——高端光电综合系统——高端装备全产业链布局所形成的竞争壁垒。制冷型红外探测器主要应用于高端精确打击武器和监测系统，是我国武器和监测系统的发展方向，未来空间巨大，也极大加强了公司在我国高端装备领域的竞争力。 航天科技（000901）军工资产注入预期提升估值 航天科技自主开发的基于北斗定位系统的车联网系统已经大规模推广应用，车联网业务已实现了全国22个省份的市场布局，累计在网运营车辆数处于国内该行业领先地位。公司工业物联网业务已全面铺开。招商证券分析师王超认为，公司新的发展战略方向定位准确，前期投入已经逐渐获得回报，公司将继续提高对车联网及工业物联网产品的投入和推广力度，在这一细分产品领域获得竞争优势。同时，公司作为航天三院旗下唯一一家上市公司，进入2016年后随着军改和国改的推进，军工单位混合所有制改革将提速，三院上市公司未来获得航天三院资产注入的空间巨大。 天保基建（000965）积极布局航空产业 天保基建主营业务为房地产和物业等相关业务，近来依托大股东资源，积极布局航空产业。中银国际证券分析师卢骁峰指出，公司拟以1倍市净率现金收购中天航空60%股权，与空客合资参与A320组装业务，每年总装量50架次，实现净利润约1亿元；A330组装线即将投产，预计2017年实现生产交付远期目标年产24架；并积极争取A350业务和空客零部件的供应。公司业务由此进入航空领域，也成为民航产业A股稀缺标的。 作者：舒娅疆 (责任编辑：本港台直播) |