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[摘要] 而“转型”正是目前券商系资管在通道业务面临收窄的大环境下亟待解决的问题。随着华泰证券资管拿下公募牌照，获公募牌照的券商资管增至12家。 时代周报记者 盛潇岚 发自上海 在证券会去通道化的大背景下，券商资管业务转型已经开始。 8月2日，华泰证券发布公告称，华泰证券资产管理有限公司（下称“华泰证券资管”）7月29日收到证监会《关于核准华泰证券（上海）资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格的批复》。 华泰证券被认为以经纪业务为特色，拥有大客户体量优势的券商，正积极向财富管理角色转型。而“转型”正是目前券商系资管在通道业务面临收窄的大环境下亟待解决的问题。随着华泰证券资管拿下公募牌照，获公募牌照的券商资管增至12家。 7月中旬，证券业刚刚迎来了十年最差的证券公司评级，华泰证券也在降级之列。上海一家大型私募合伙人对时代周报记者表示，“虽然降级对券商总体业务的影响有限，但通道业务的影响还是较大的，同时由于通道业务在各家券商资管中占主导地位，总规模自然会受到冲击”。 上述私募合伙人表示，“占券商资管规模大头的通道业务未来肯定是要大幅收缩的，券商资管都需要向主动管理型资管转型，‘去通道化’后必然会有一轮洗牌，本港台直播个人认为发展公募业务是非常有效的转型途径，对于券商资管来说，早一点拿到公募牌照就能早一点抢占先机”。 根据中国基金业协会发布的数据，截至2016年一季度末，华泰证券资管的资产管理总规模位居行业第二，其中主动管理规模超过1800亿元，名列行业第四。华泰证券人士对时代周报记者表示，此次公募基金资格获批，将有助于华泰证券资管进一步丰富产品线，拓展客户群、增强客户黏性，助力母公司华泰证券实现财富管理转型的战略目标。公司正在加紧筹备首批公募基金产品。 券商系公募扩容 此前，华泰证券于去年11月13日向证监会提交公募资格申请资料。半年多以后，证监会网站于今年7月26日公示，华泰证券资管申请开展公募基金管理业务的请示获得批准。 至此，华泰证券资管终于成为继长江证券资管之后的又一位券商系公募新成员，也是今年获得公募牌照的第二家券商资管。获公募牌照的券商资管也增至12家，包括东证资管、浙商证券、华融证券、山西证券、国都证券、渤海证券、东兴证券、中银国际、北京高华证券、财通证券、长江资管和华泰资管。 公开资料显示，华泰证券资管成立于2014年10月16日，注册资本10亿元，是华泰证券的全资子公司。华泰证券也是首批获得QDII业务资格的券商之一。东北证券分析师高建认为，“公募基金牌照的获取将助力公司在主动管理规模及收入上继续突破，并将进一步与其旗下的公募基金、私募股权基金和期货资管子公司产生内部协同效应，提升行业影响力”。 值得一提的是，今年以来，券商资管系公募基金产品也加速问世。从数量上来看，今年券商系公募基金发行有所提速。 公开数据显示，已经获批的券商或资管子公司目前已成立与正在发行的券商系公募产品共计36只（不同份额合并计算）。其中， 2014年仅有5只产品成立，2015年全年共计19只产品成立，2016年到目前已有12只。此外，根据证监会网站公示信息，截至6月24日，国都证券、长江证券资管、上海东方证券资管、浙商证券资管、山西证券、东兴证券等上报的共计8只产品募集申请还在等待批复。 不过，目前券商系公募基金产品无论从数量还是规模上均不具有优势，未来提升空间巨大。以首个拿到公募牌照的东方证券资管为例，其公募业务在券商资管中始终保持领先地位，截至今年二季度末，东方证券资管共发行20只公募产品（不同份额合并计算），规模达到249.40亿元。排名其后的中银国际证券、东兴证券和山西证券分别为49.62亿元、45.24亿元和40.26亿元，华融证券和国都证券的规模仅数亿元，多数旗下产品只有一两只。 对抗通道业务收窄 近年来，券商资管已成为大资管领域的主力军。据中国基金业协会公布的数据，截至今年6月30日，基金公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金资产管理业务总规模约46.48万亿元，其中券商资管业务规模已经占据1/3份额。 不过，占据如此规模主要业务并非来自券商资管的主动管理，而是通道业务。根据公开数据计算，规模排行前20的券商资管中，通道业务规模占比普遍达到六七成。但随着《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》两份新规实施，市场“压缩通道业务”的声音频传。 其中，新的风控指标，给通道业务再度下了紧箍咒，通道业务所需计提的风险资本准备比例将全面攀升。与此同时，7月中旬超过50家券商被降级，包括华泰证券、中信证券、海通证券等在内的多家第一梯队券商均赫然在列。 与目前根据各档券商分类评级结果执行的风险准备金计算表相比，连续三年A类券商通道业务所需计提的风险资本准备比例从0.2%提高至0.63%、A类券商从0.3%提高至0.72%、B类券商从0.4%提高至0.81%。也就是说，券商需为此计提的风险资本准备金是原来的2-3倍，这对于资本金不够充足的中小券商影响巨大。 多位业内人士认为，对于资本金充足的大券商影响不大。兴业证券分析师吴畏认为，“降级将会影响资金的使用情况，但由于短期业务规模有限，而几家降级的上市券商去年大多融过资，资金面相对宽松，抽一部分血对各家券商业务不会有太直接的影响”。 但具体到资管业务，影响仍不容小觑。上述私募合伙人对时代周报记者表示，“通道业务的影响还是较大的，发展公募业务是非常有效的转型途径，不过公募业务是不太可能像通道业务一样短期内大规模井喷式增长的，主动管理业务需要人才、投资策略等各方面的积累”。 公募暗战 实际上，自新《基金法》实施以来，券商大集合产品停止发行，申请公募基金牌照成为各大券商资管发展重点。上述人士认为，“眼下通道业务收窄应该会进一步加速券商资管申请公募牌照”。 多位业内人士认为，券商开展公募基金业务主要具有两方面优势：一是和过去的大集合相比，公募门槛更低，可以进行公开宣传；二是和公募基金比，券商具有自己的销售渠道，而基金公司主要依靠外部渠道。资管业务在券商的发展蓝图里也正在一步步地扩张，目前，已有17家券商成立资管子公司。 券商中，湘财证券、太平洋证券去年也先后分别递交了设立湘财基金、太平洋基金的申请，正在排队候批中。不过，放开公募业务资格，券商并不是唯一新进的参与主体。包括保险、信托、私募、互联网金融等各路资本均加入了公募业务的竞争中。证监会新闻发言人邓舸7月15日表示，为进一步深化公募基金行业制度改革，简化审批手续，证监会调整了基金公司的设立审批程序，由现行的申请人先组建公司再申请证监会审批设立，改为由证监会先批准设立，对申请人进行现场检查后再组建设立。 根据证监会最新公布的数据，目前已经有104家基金公司成立，正在排队等牌的公司有31家，若这些公司陆续获批，国内的公募基金管理人将扩容至135家，公募基金或再次迎来一波扩容潮。 好买基金研究总监曾令华评价称，以往也有资金进军公募基金领域的愿望，只是今年特别强，不论是券商、信托，还是保险、私募都摩拳擦掌。一是因为资产荒下，资本本身也需要找个出口，此时获取金融全牌照的愿望较强；二是目前行情不好， 其开奖直播资管行业靠业绩提成的路径几乎被堵死，而公募行业稳拿管理费的方式则因旱涝保收成为被羡慕的对象。 作者：盛潇岚 (责任编辑：本港台直播) |