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油市恐就此进入熊市，下行空间仍需关注三大要素： 导读： 油价自6月9日见顶于51.67美元/桶以来，回调幅度已接近20%。分析师表示，基于多重基本面以及技术面利空下，油市恐将重回熊市，不过仍有几个重要因素需投资者密切关注。 布朗兄弟哈里曼银行（BHH）研究小组周二（7月26日）表示，WTI原油期货价格本周一进一步承压走低，日内下跌了2.5%，油价跌势在周二还在继续延续；自6月9日见顶于51.67美元/桶以来，油价的回调幅度已经接近20%，可能就此重入熊市。该行预计，受季节性因素、供给关系调整、钻井平台数增加等原因的影响，原油价格此后仍有进一步承压下行的空间。 该行表示，技术层面上有两个重点值得关注。第一是，WTI原油期货已经跌破1月、2月、4月趋势线低点，并且日前已在上半年趋势线附近徘徊，但最终还是一鼓作气的突破了趋势线（在6月中旬布朗兄弟哈里曼银行首次确认了这种趋势线）；油价走势的关键关键反转点是在6月9日，自英国公投脱欧以来一个月间，油价的回调幅度已经达到15%，基本符合此前分析人士的预期。 第二是，WTI原油期货截至到日内的跌幅几乎抵消了年内50%的涨幅。油价在周二进一步跌破了38.2%回撤位的支撑点——42.79美元（周一油价最低点位42.97美元/桶）可能意味着油价继续向着此前那轮涨幅61.8%的回撤点位下行。 该行还指出，目前市场的焦点已经发生了变化，每周的原油库存数据似乎并不像年内早些时候那么重要。因为原油供给过剩转向了汽油供给过剩，似乎使得原油库存有部分下降，但消费终端的供需失衡状况却更趋恶化；而从季节性方面来看，汽油存储达到20多年来最高水平；而美国消费文化的转变导致民众夏季驾车出游热情不及预期，也使得成品油需求下降。 该行还表示，在过去的5年中，7月至10月间石油需求下降了约120万桶/日。并且因为丰富的汽油供应，炼油厂可以提早关闭来进行维护；也有一些报道称，炼油厂已经开始将其夏天的产品结构转向冬天了。该行还指出，这些季节性问题暗示一些更具深远影响的事情似乎将发生。美国钻井平台数正在上升，在过去8周增加了7口；而且至6月开始全球钻井平台数量已经增加55口达到371口，同时石油产量已经连续2周上涨。 另外，在判断下半年油价走势是，这些事项仍需重点关注。首先、页岩油产量的下降比常规钻井产量下降的更快，这意味着若要维持产出水平则需要用新的钻井替代旧的。第二，最低产的油田上的钻井项目会最早下马，但在市场发生变化之后，这些低产的油田又会被重新得到开发。最后，石油价格因为钻井平台数的增加而下跌这一敏感状况，若多加以关注，将会十分有趣；直到最近，WTI原油期货价格已经维持在45美元/桶附近，因此，观察在油价下跌期间，钻井平台数量的进一步变化趋势，就尤为重要。 成沐龙总结：近段时间原油一直处于空头状态，宁贵沥青一直在下跌，结合消息面可知，原油价格即将回暖，看来油市即将步入熊市。 宁贵沥青行情分析及操作建议 宁贵沥青行情分析：：从小时线来看，现货沥青昨晚的慢性下跌让沥青破位4200的防线，最终是以小时线布林带中轨为压制点栓流而下，截至到后半夜跌落至4137一线才略有回升迹象；早间开盘沥青价格也是在4150一线缓慢上行中，价格也因此由下轨向上轨缓慢靠近，MACD也有上扬的勾头迹象，关注布林带中轨压制点。 4小时线，现货沥青在4150一线稍显停靠，昨日的沥青整体是延顺MA10和下轨之间缓慢下行，随着昨日的走势，沥青也因此进一步打开下行端口，MA5和MA10死叉放量，附图指标MACD同样死叉走势，绿色能量柱缓慢运行关注MA10所在4200压力位。虽然晚间沥青有一波反弹，但是成沐龙老师还是建议沥青做单还是以反弹做空为主。 宁贵沥青操作建议： 1.空单策略：4140-4180做空，止损40个点，目标4080-4100 2.多单策略：4070-4090做多，止损40个点，目标4170-4200
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