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在任何时候，是否“追涨”都是一个让人犹豫的问题。首先要判断行情性质，是“牛市再起”？还是“熊市反弹”？如果是前者，不妨大胆去追；如果是后者，则要异常谨慎。 低迷了5年的黄金，在2016年迎来了春天。飙涨使得黄金重新成为热门词汇，各种溢美的词句空前泛滥——“黄金的库存和生产只会下降”、“3D打印无法打印出黄金”、“投资黄金不用担心负收益”。果真如此吗？ 上半年黄金价格大涨 受英国“脱欧”这一突发事件影响，美国COMEX(纽约商业交易所)黄金期货价格，在6月份一个月内涨幅近9%，二季度累计涨幅则逾7%，这已经是今年年初以来国际金价连续两个季度大涨。 截至今年上半年，美国COMEX黄金期货、现货价格的涨幅均超过25%。 进入7月以来，黄金价格在短暂调整后继续上涨。 7月1日当天，现货黄金价格震荡上行，一度刷新一周高点，至1358美元/盎司 金价为什么会大涨 要探讨金价为什么会大涨？就要看一下国际金融环境发生了那些变化。 去年以来，各国央行连续多年的货币放水带来的恶果逐渐显现，国际金融市场越发动荡：欧洲多国以及亚太新兴市场的银行不良债务高企；为刺激经济，欧洲、日本都开始实施负利率；最大的发展中国家中国，其经济仍在探底途中；美国经济复苏之路并不平稳；英国“脱欧”，潘多拉魔盒打开。 在金融环境动荡的时期，逐利的资本纷纷开启避险模式，首先涌入金融大国发行的长期国债，随着这些长期国债的价格走高，收益率出现下跌。 截至7月1日当周，美国10年期国债收益率跌至1.3784厘，刷新纪录低点；30年期美债收益率跌至2.2183%，也是创纪录的新低。 此外，日本2年期、5年期、10年期国债收益率纷纷刷新纪录，分别跌至-0.325%、-0.35%、-0.255%；德国10年期国债收益率跌至-0.08%，这是继日本之后，又一个金融大国的长期国债收益率跌为负息。 长期国债如此低廉，甚至都进入“负息”时代了，显然无法让全球的大型机构实现避险功能。于是，天然的避险品种黄金受到青睐就变得很自然。 黄金——自古以来就是货币，也在很长一段时期担当国际货币的角色。1976年，国际货币基金组织在牙买加首都金斯敦召开的会议上决定，废除黄金官价，用“特别提款权”(SDR)逐步代替黄金作为国际货币制度的主要储备资产，宣布黄金非货币化。但是从那以后，黄金仍然被世界上绝大多数国家作为国际储备资产、价值的最终储藏手段。 可以说，黄金的货币属性、商品属性在今天均已弱化，但其“金融”属性依然存在，黄金也是国际间清算的最后一道屏障。因此在政治、经济动荡的时期，各国央行、大型机构不得不被动性地配置黄金资产。 黄金的存量有限，其开采、提炼能力也相当有限，因此这种“被动性”配置往往会在短期内推升金价。 而一旦黄金的“赚钱效应”产生，能够承担一定风险的资金也会逐利而来。一个有代表性的例子是，据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至6月28日的数据显示，对冲基金的黄金和白银期货、期权净多仓升至2006年有数据以来的最高位。 这两股势力叠加，国际市场的黄金价格便容易短期内大涨，甚至暴涨。 (责任编辑：本港台直播) |
