但萧条后经济的复苏并不是完美的，私人投资仍然苦苦挣扎，通货膨胀也处在偏低水平。由于经济危机给美国民众带来了心理创伤，民众把手头上的钱还债，而不是走到街头的商店里消费。在看似强劲的经济支持下，美国政府开始减轻财政刺激，收紧财政和货币政策。

　　上述描绘的画面是不是听起来非常耳熟？是的，这并不是错觉。

　　摩根士丹利全球战略团队在在周三的客户报告中称，目前的状况和1937-1938年美国当时的情况几乎一模一样。

　　该团队表示，上世界30年代和2008年经济周期有很关键的相似性，都发生了金融危机，并且，都存在高负债水平改变了私人投资的风险喜好，个人投资者纷纷修复其资产负债表。在去杠杆化的过程中，私营部门变得厌恶风险，并将其注意力转移到恢复资产负债表的健康运行上。

　　经济危机之后的恢复期里，私人投资没有代替公共投资，通胀预期下降，通货紧缩显现，这会使经济陷入二次衰退中。失业率将再次上升，经济会继续苦苦挣扎。