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联储开会在即，市场评估六月加息为零概率。美国联储本周开会商讨货币政策，加息的机会极微，不过会议声明以及耶伦在记者会上的言辞却可能是市场敏感素材。不过七月出手还是九月出手，相信接下来数据之强弱十分重要，市场预期也十分重要。 目前来看，7月-9月可能是美联储的加息窗口，原因在于以下三点： 一是等待美国二季度GDP数据的公布。除了就业数据以外，经济增长情况是决定加息与否的关键。早前一季度GDP向上修正至0.8%，源于企业投资、居民消费、营建支出和商品贸易都获得增长；二季度GDP增速是否会持续反弹是判断经济复苏情况好坏的关键，6月议息会议时这一重要数据尚未公布。此外，虽然美国5月ISM制造业指数升至52.8，但非制造业指数降至52.9，创2014年2月以来最低，4月贸易逆差扩大至374亿美元，经济数据好坏参半，显然降低了6月加息的可能性。 二是等待英国退欧公投结果得到确认。英国退欧公投为6月全球金融市场最大的风险点，根据英国调研公司Opinium最新民意调查，当前英国留在欧盟阵营的支持率为43%，退欧阵营支持率则为41%，“退欧派”和“留欧派”的支持率不相上下，值得警惕。当然，对待英国脱欧，笔者始终认为，这是英国政治领导人缺乏政治担当的表现，考虑到英国人务实的作风，英国对待脱欧最大可能会向之前苏格兰公投一样做出留在欧元区理智的选择，发生退欧是小概率事件。但毫无疑问，当前市场表现并未对脱欧做出足够的准备，倘若黑天鹅事件发生，更大的金融风暴会接连而至。 三是对人民币汇率的考虑。前期美元走强，人民币贬值态势一度重现。考虑到去年811汇改以及去年年底，人民币汇率两度大幅波动都引起了全球金融市场的巨幅震荡。而对于美联储来说，货币政策外溢性的考虑也罕见的纳入其加息路径的选择当中，考虑早前G20财长和央行行长会议在上海会议时曾就全球协调稳增长达成协议，而今年6月又恰逢中美战略与经济对话召开，短期内中美协调稳定全球金融市场仍然是双方共识。 如果美联储收紧货币政策的步伐放缓，充裕的流动性也将增加美股的投资机会。对于国际金融市场而言，直接影响更大的可能是美联储货币政策，当然其未来也将受到美国大选结果的影响。美国和中国经济相继显现转弱的迹象，股市辗转下挫，大宗商品维持弱势。 因此，对待人民币汇率无需过于紧张，吸取前两次人民币贬值导致市场预期混乱，资本流出加剧的教训，试图采用一次性贬值策略为做空人民币提供空间，自酿风险。 美联储料策略上推迟加息，阴谋的背后 美元加权贸易指数已下跌逾3%，美股以上涨逾4%，且近期油价进一步上涨。美国经济数据也已改善，降低了市场对其衰退的忧虑。因此预计美联储将持谨慎乐观立场，并延续加息前景视经济数据而定的立场，其实，整体利好美元。不过由于市场质疑日本央行和欧洲央行的宽松政策，对当前完全看涨美元犹豫不决，至少在商品价格上涨企稳或反转，且美元对基本面敏感度下滑逆转前。 财富得之费尽辛苦，守则日夜担忧，失则肝肠欲断。财富不应当是生命的目的，它只是生活的工具。挡不住今天的诱惑，就会失去明天的幸福!以平常心对待投资，胜过一切技巧！市场里淘金，复杂的绝不是技术而是人心！投资请勿意气用事，理性投资才是长久之道！ (责任编辑：本港台直播) |