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j2开奖直播:中富通净利率高企净利增幅低迷 业绩或大变脸?

时间:2016-06-07 08:43来源:本港台现场报码 作者:开奖直播现场 点击:
中富通净利率高企净利增幅低迷 业绩或大变脸?,总资产净利率计算公式,毛利率和净利率高的股票,江特电机:今年业绩
  中国经济网编者按:中富通首发申请日前获得通过。相关数据显示,中富通净利率远超同行业其它公司,堪称暴利。而其报告期内的净利润增幅仅为个位数,但竞争对手同期经历增幅则保持在20%-40%。此外,证券市场周刊在报道中质疑中富通低于行业平均水平的费用率,并称不少公司在完成IPO后因为费用的常态化导致业绩大变脸。

  此外,中富通的劳务派遣和劳务采购较多,占主营业务成本的比例分别为49.16%、51.14%、52.73%,且报告期内该公司员工离职率为22.27%、20.86%、27.29%。中富通劳务采购占营业成本比例超过50%。中富通部分劳务外包方未取得相关资质,不符合《建筑业企业资质管理规定》的有关要求,直至2015年4月才进行规范。

  对上述问题,中国经济网致电中富通董秘办,电话始终无人接听。

  高净利率、低费用率 被指存业绩大变脸可能

  中富通主要为通信行业提供通信网络管理服务,业务横跨接入网、传输网和核心网,涵盖所有主流品牌设备,为客户提供覆盖GSM、CDMA、WCDMA、TD-SCDMA、CDMA2000、TD-LTE、FDD-LTE等国内主流网络制式的通信网络管理服务,并可针对客户需求提供专业的个性化服务,其客户主要为电信运营商。

  证券市场周刊近日报道称,纵观中富通的招股书,一个鲜明的特点就是位居行业前列的净利润率。

  2013-2015年,中富通营业收入分别为2.44亿元、2.58亿元和2.85亿元,同比保持了正增长的态势;净利润分别为3548.36万元、3337.91万元和3471.33万元,净利率分别为14.34%、12.97%和12.28%,而这样的净利润率在行业中堪称暴利。

  在招股书中,中富通列举的竞争对手包含宜通世纪、华星创业和三元达,规模最大的为华星创业,该公司2015年实现主营业务收入12.81亿元,归属于母公司股东净利润1.08亿元,净利润率只有8.46%;其次为宜通世纪,2015年营业收入为11.84亿元,净利润为6258.58万元,净利润率只有5.04%;规模最小的三元达2015年实现主营业务收入4.79亿元、归属于母公司股东净利润2937.67万元,净利润率只有6.2%。

  高净利润率的背后,是中富通较低的期间费用率,这应该是投资者和监管层关注的焦点,毕竟不少公司在完成IPO后因为费用的常态化导致业绩大变脸。

  同时,中富通报告期各年度管理费用、销售费用占营业收入的比例均大幅度低于可比公司,报告期各年度管理费用、销售费用中的职工薪酬均逐年下降。对这一费用问题,证监会发审委也高度关注。

  根据发审委审核结果公告,发审委会议要求中富通说明上述是否与招股书披露的“随着公司业务规模快速增长、海外业务的开展和营销服务网点及其员工人数的增加,公司的职工薪酬、办公费、业务招待费、差旅费等呈现一定程度的增长”相矛盾;并请保荐代表人核查并分析说明发行人管理费用、销售费用占比均大幅度低于可比公司、而且其中职工薪酬均逐年下降的合理性。

  招股书显示,报告期内,中富通销售费用占当期营业收入的比例保持在5%左右,低于同行业上市公司平均水平,与华星创业相当,略高于超讯通信,三元达销售费用占当期营业收入的比例较高。

  此外则是管理费用,报告期内,中富通管理费用占营业收入比重分别为8.60%、8.47%和8.68%,呈现稳定的态势,而行业龙头华星创业过去三年的管理费用率均保持在10%左右,三元达过去三年均超过12%。

  净利润增幅远低于同业 市场竞争加剧风险累积

  虽然中富通净利率甩同业几条街,但是奇怪的是,该公司报告期内,连续三年净利润几乎无变动。

  据中国经济网了解,2013-2015年中富通净利润分别为3548.36万元、3337.91万元和3471.33万元。而报告期此前两年,即2011-2012年,该公司净利分别为3019万元和3,206.34万元,自2012年起其净利润分别增长6.19%、10.66%、-5.94%、4.01%。也就是说,过去五年内,中富通净利润虽未出现大幅下降,但总体走势平稳。

  而中富通列举的同业竞争对手,业绩则出现大幅增长。其中华星创业2015年报净利润1.08亿,同比增长21.34%;2014年度净利同比增长更是高达41.62%。宜通世纪2015年净利0.65亿,同比增36%;2014年报净利润0.48亿,同比增长24.57%。

  也就是说,中富通净利增长率远低于同行业公司。而且,从营业收入和净利润数值上来看,中富通体量也远小于华星创业和宜通世纪。

  而随着国内通信行业的迅速发展、通信网络管理服务市场化程度的不断提高,通信网络管理服务提供商的竞争将更加激烈。中富通也承认,若公司不能在服务质量、技术创新、技术研发、客户维护等方面进一步增强实力,未来可能面临较大的竞争压力。

  不仅如此,下游市场规模还存在增长放缓的风险。自 2008 年以来,随着 3G牌照的发放,电信业固定资产投资额年均保持在 3,000 亿元以上1,电信业固定资产投资带来了通信网络管理服务市场规模的快速增长。此外,广电运营商在三网融合的推动下,需要对现有网络进行升级改造,部队及市政部门等客户为了加快信息化步伐,也加大了对通信网络建设的投入,进一步促进了通信网络管理服务市场的快速发展。

  中富通表示,受宏观经济环境变化、电信运营商建设投资增速波动、广电运营商、部队以及市政部门自身通信网络的建设逐步完善等因素的影响,公司可能面临业务增长阶段性放缓的风险。 (责任编辑:本港台直播)
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