供需关系解析：

　　美页岩油持续亏损，产出严重下滑

　　自2014年至今年年初，油价因供给过剩导致重挫约70%，美国几家大型原油生产商破产，美原油产量也接近已经下滑100万桶到了879万桶/日。据知名机构统计2013年，几家巨头的总资本为2115亿美元。而2016年，全球产油巨头如壳牌，埃克森美孚，雪佛龙，英国石油公司，挪威国家石油公司和埃尼集团累积总资本才1448亿美元；据美国海博国际律师事务所统计（截至2016年4月3日）自2015年1月起，在美国破产的能源企业达到59家。其中大部分为页岩企业。今年1至3月破产数量达到17家，与上年同期的6家相比大幅增加。如果加上古德里奇和XX1能源，破产数量已超过60家。

　　油价复苏，OPEC大国增产

　　据外媒报道，沙特副王储萨勒曼近期（5月10日）声明：沙特将立即把石油提高约100万桶到1150万桶/日。如果条件允许，沙特在接下来一年的时间，甚至会将石油日产量增加到1250万桶。萨勒曼声明美国几天，伊拉克石油部副部长（5月13日）也立即表示，伊拉克5月石油产出330万桶/日，计划提升至5000万桶/日。表明了和沙特一起进退的决心；

　　伊朗自1月制裁解除以来，一边增产一边致力收复石油市场份额，以至于强硬拒绝了沙特的“冻产意愿”，间接导致冻产会议的流产；据统计伊朗4月出口装量为230万桶/日，比国际能源署预估的高出15%左右，其中对亚洲出口量为170万桶/日，创下2011年以来之最，比上年同期高出约三分之！而到了5月，伊朗为了争抢客户份额，不惜加大油价折扣，最终5月出口较去年同期增长约60%，其中对对欧洲出口恢复到实施制裁前的约一半水准，对亚洲出口也将维持到160万桶/日；这显示出伊朗收复市场份额的速度和决心远远超出外界预期；

　　中国加大对外进口，产油不如买油划算

　　相较美国，以前尚可自给自足的中国现在也好不到哪去；受低油价影响中国三大油田已经集体陷入亏损。中石油长庆油田今年第一季度由盈转亏，大庆油田在今年前两个月亏损超50亿元，而中石化胜利油田去年更是亏损92亿元。有分析师指出：老油田负担较重，开发成本较高，在低油价下，尽管不断降本增效，没有实际性技术大的突破，是不可能扛过持续低迷的油价的；

　　北京海关总署的数据显示：2015年中国原油日进口量达670万桶，2016年2月则创历史新高，达804万桶。据中国联合石化预测，2016年中国原油平均日进口量达750万桶，今年4月日进口量约796万桶，较上月增长3.2%。按这个趋势发展2016年中国原油进口量或将超过美国，成为全球最大原油进口国。

　　油价利好面回顾

　　美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(5月20日)公布数据显示，截至2016年5月20日当周美国石油活跃钻井数录得318座，仍维持于2009年10月来最低水平，另外总钻井数连续第9周减少。

　　综合以上消息面不难看出，由于油价持续低迷，非OPEC产油国原油产量持续下滑，抵消了中东增产的部分影响；再加上尼日利亚供应中断及加拿大火情影响，原油供应似乎已经平衡，助长了市场对油价看好的预期；

　　现货原油走势分析

　　从日线图分析，周四收一根下影线较长的阳线，触顶反弹的行情似乎又将上演，K线受到下方5日均线支撑，布林带开口向上，K线接近布林带上轨位置，MACD红柱缩量，快慢线交金叉运行，KDJ指标J值运行于超买区，拐头向上；吴昭腾从四小时图分析，连收4根阳线上行通道，而K线昨天午夜破布林带中轨位置继续拉升，MACD绿柱缩量，快慢线有形成金叉之势，KDJ指标金叉运行。吴昭腾综合来看，今日短线多头稍显强势，下周一保持谨慎，操作以低多为主；

　　美原油/大连再生操作策略

　　油价下至47.40-47.60附近多单，止损47.20，目标看48.90附近；

　　大连油下至3095-3120附近多单，止损3080，目标看3200附近；