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5月20日，大宗商品涨跌分化，截止下午收盘，焦煤涨2.83%、焦炭涨2.5%、玻璃涨2.09%、菜粕涨1.95%、PVC涨1.86%，淀粉、铁矿、热卷涨幅均逾1%;跌幅方面，沪银跌2.31%、沥青跌1.92%、郑油跌1.63%、橡胶跌1.41%、豆油跌1.27%、PP跌1%。 基本面平稳 玻璃短线上行乏力 玻璃期货近期在商品市场波动较大的背景下表现有些迷失了自本港台直播，但本周以来趋于稳定。现货价格在总体看表现平稳，出库情况正常，基本面整体表现良好，市场价格波动不大。从当前盘面表现及供需情况分析，玻璃期货中期仍可能有上涨空间，但短期上行乏力，价格仍需有探低回调的过程，且玻璃期货盘面小，短线波动剧烈，希望投资者控制仓位。 沪胶增仓下行 短期追空需谨慎 瑞达期货(博客,微博)则认为，目前青岛保税区库存仍在下降，下游轮胎厂开工率虽然有所回落，但持平于去年同期水平，4月重卡销量同比增长并有扩大趋势，显示需求正在逐步回暖。随着国内产胶区陆续开割，原料供需偏紧或有所缓解，但因干旱影响，产区供应尚未放量。橡胶主力合约后市需关注10700点的支撑，短期追空需谨慎。 限产有望带动焦煤长期向好 一季度宏观经济实现“开门红”，带动了大宗工业品价格的持续上涨，拖累了煤炭等落后产能过剩行业的供给侧改革。从5月份高层透露出的信号看，供给侧改革将有望得到进一步加强和落实，决定焦煤价格后期走势的核心可能会切换到供给层面。从周期的角度看，短期投资性需求放缓对焦煤阶段性需求提升有一定冲击，焦煤期价可能会受此拖累。但从长期看，如果供给侧改革能够真正有效落实，则有望推动炼焦煤价格在新的水平上实现均衡，行业盈利将重新回归至合理水平。目前山西地区煤矿已经严格落实276天工作日，估计煤炭产能下滑16%，超过煤炭需求下滑幅度，全国其开奖直播地区限产政策也会陆续跟进。中长期看，供给侧收缩可能引发煤炭行业供不应求。 有关数据显示，目前样本钢厂炼焦煤库存为575万吨，整体偏低;独立焦化厂焦煤库存237万吨，接近历史最低水平;北方四港焦煤库存总量为127万吨，同样处于较低水平。虽然低库存不足以成为价格上涨的逻辑，但在一定阶段对价格会有推波助澜的影响，尤其是在价格上涨过程中。从目前的市场看，钢材价格已经累计下跌了600—700元/吨，钢厂重新回到亏损边缘，下方空间有限。一旦预期企稳，叠加需求环比好转，或将刺激焦煤期货市场暂时好转。 在刚刚经历了一轮下跌后，投资者心态企稳需要时间。供给侧改革效果短期难以显现，需求层面整体平稳，市场缺乏推动行情单边涨跌的核心驱动力，近期焦煤价格可能维持低位调整，但中长期市场有望在需求托底和供给调控的合力下保持乐观走势。来源和讯期货) (责任编辑：本港台直播) |