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人民币汇率的短期未来

时间:2016-05-17 16:53来源:香港现场开奖 作者:本港台直播 点击:
人民币汇率的短期未来,什么是人民币汇率贬值,人民币中间价汇率图,人民币汇率会贬值到多少
  从资本市场的角度来说,股市、期货,短期走势更重要,因为长期趋势的干扰因素太多。但汇市有所不同,一旦长期趋势形成,一年、几年甚至十年都不会改变。人民币汇率目前正处于升值和贬值的十字路口,短期面临方向选择,因此,人民币走势,短期即未来。

  年初引发的人民币巨幅震荡和多空大战出乎很多人的预料,中国央行的初衷是希望通过中间价的改革达到“一石两鸟”的目的:让汇率形成机制更市场化,同时通过一次性贬值释放人民币贬值压力。然而,事与愿违,由于当时正值中国股市大跌,此举引发了外界对于中国政府是否支撑不住的质疑,推动了离岸市场汇率继续下跌,加剧了人民币汇率贬值的预期,之后央行又开始加大在汇率市场干预的力度,这才稳住人民币汇率。

  那么,影响未来人民币汇率走势的因素有多少呢?

  其实,说人民币有贬值压力并不太准确。人民币只是最近才对美元有所贬值,而人民币的实际有效汇率,即对一篮子货币的平均汇率,最近几年是大幅上升的。2001年至2013年左右,人民币汇率水平经历了一个由被低估到平衡的过程。在中国还未加入WTO未对国际市场大规模开放时,当时中国的货物和资产显然更便宜。而中国加入WTO对世界开放后,人民币就需要升值,不然中国物价就会飞速上涨。

  前些年,中国出于对出口减少的担忧而控制名义汇率的涨幅,这种做法长期不一定有效,甚至还会有副作用,造成中国资产和货物价格的上升。在前面的杂志中本港台直播们讲过,在中国国内,人民币和美元以及其开奖直播外币是不能自由互换流通的,需要通过央行进行兑换。而中国常年进出口贸易顺差会带来多余的外币,国际收支要平衡,央行又不想让人民币升值的话,就只能把多余的外币买下来,这就是中国过去十多年外汇储备大幅增加的原因。

  央行是通过卖出人民币来买入外汇储备的,外汇储备的大幅增加也就意味着中国基础货币的大幅度增加,所以房地产的泡沫其实是中国货币超发造成的,因为国内投资渠道相对狭窄,股市收益又很坑爹,因此房地产成为唯一可长期投资的标的,从而导致房价暴涨。这其实和中国的汇率过于盯住美元有关,如果中国汇率当时更市场化,汇率能大幅度调整的话,中国房地产的泡沫也许就不会那么大。因此,国家政策目前才更倾向于汇率逐渐市场化,以平衡国内商品价格的畸形发展。

  然而,从固定汇率制走向浮动汇率制的过程会是比较艰难和有风险的,放弃固定汇率并不意味着一步实现汇率的完全浮动,一步到位往往有较大的风险。谁也不想重蹈拉美金融危机和亚洲金融危机的覆辙。所以,中国才先以“一篮子汇率”作为过渡阶段的参考汇率,以减少中国受一国货币政策的过度影响,然后在条件成熟时逐渐减少对一篮子汇率的参照程度,增加汇率的灵活度和浮动区间。

  因此,短期人民币的走势似乎已经逐渐明朗:去年和年初没有“完成”的贬值进程会继续,以期达到人民币摆脱与美元单一汇率挂钩的尴尬。世界各国货币其实早已成为“一家人”,只不过各有各的小九九,再说的难听点是各怀鬼胎。但任何货币政策都有利有弊,关键看管理层如何把有利的一面最大化,同时把有害的一面最小化。

  日本和欧洲都用“大放水”来应对经济不景气,但收效甚微,副作用逐渐显现。中国虽然不能跟随开奖直播们一起开闸放水,但盯住这“一篮子”总比在一棵树上吊死要好很多,汇率风险也会大大降低。要不怎么沪深300指数总会跑赢大盘呢?就是这个道理。(文/博闻 图/网络供图)

  作者:佚名来源钱生钱) (责任编辑:本港台直播)
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