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——中美国股市“映射原理”（二） 谈股论经 文兴 上周在本报笔者专栏中，用中美股市对比研究，介绍三个美国上市公司，100倍涨幅的牛股，General Growth Properties（简称：GGP）；涨幅第二的Regeneron 1989年创立的医药研发公司；以及涨幅第三的Un-der Armour（简称：UA）。提到美国股市与中国股市存在映射现象。还提到局部调查发现经济出现好转现象，比如600519的贵州茅台，走势用涨势如虹来形容一点不为过。笔者发现在它走强的同时，一些基建数据也在走强，就是存在着正相关性。从载重卡车出厂数量到工程机械开动工时，都与茅台股价上涨同步，看着茅台股价不依不饶地顽强上行，估计基建层面的数据也会不错，笔者提出问题：那基建上游的工程机械公司呢？给基建工程投资的PPP项目呢？它们相关的收益企业呢？ 文章发表后，朋友与本港台直播联系，看了文章很有启发，说如果映射关系成立，有个上市公司就应该涨，美股General Growth Properties（简称：GGP）。这家上市公司在2008年曾经是全美第二大区域购物中心Reits公司，拥有及运营204家区域购物中心。与A股中有家上市公司相当类似，开奖直播提出这家公司的名字是华联股份（000882），并解释了自己的看法，笔者把朋友的观点转发在朋友圈里，老天有眼，一周中这个股票有涨有跌，但出现了抢盘多个涨停的现象，看来笔者有必要继续延续中美股市映射研究，让更多的华联股份（000882）被有心者挖掘出来。 也是美股中的牛股：温德姆集团（Wyndham Worldwide)，它是大型酒店连锁品牌，旗下本港台直播们熟悉的酒店包括速8，Howard Johnson，华美达，Wyndham Hotels。这个公司85%以上的酒店都在北美。号称世界上最大的假期所有权组织、世界上最大的汽车租赁经营者、全球旅行信息处理服务商。金融危机后，公司改变了商业模式，引入了假期交换和租赁模式。事实上，温德姆集团是世界上最大的基于会员的度假交换网络以及世界上最大的专业度假租赁服务的提供商。通过这项业务，温德姆为分时度假的开发商和业主的提供度假交换服务和产品、分销系统和网络访问服务。该业务的特点在于只需要少量的资本投资，于此同时能够产生稳健的现金流。所以一下子，开奖直播们从一个重资产模式变成了一个轻资产模式的公司。同时受益于美国经济复苏，获得了基本面的双击！看点就在商业模式改变＋北美复苏。笔者觉得类似企业在中国股市有一些，有的集中度正在不断加强，市场占有份额也在提高，虽然效益还没有显著提高，但相信随着经济好转，这样的以商业模式改变为抓手的上市公司成为牛股榜上的“网红”也是时间问题了。 涨幅达到40倍以上的牛股：Unit-ed Rentals联合租赁公司(NYSE:URI)。创立于1997年，总部位于美国康涅狄格州斯坦福德，全职雇员12,500人，是北美最大的设备租赁公司。受益于美国经济复苏后的开工增加，固定资产投资增速从2009年开始由之前的负增长转向了正增长。流动性宽松后，带动了资本开支的加大，特别是页岩气崛起，公司有大量油气设备租赁。公司的客户在这个阶段设备租赁需求大幅增长。同时，公司也不断做大并购。股价在2009到2014年间，最高涨幅达到40倍以上。关键看点：固定资产投资增加，经济复苏轮动。这类公司的特点就是资金需求巨大，经济走好尤其基建工程出现活跃的话，就是公司大赚特赚的大好机会，当然，假如经济活动接近停摆，其巨大的财务费用也会拖累股市的盈利水平。这在中国股市中不多但依靠资金规模效益的重资产公司还是不少的，看看那些随着经济数据起舞的企业，估计也会有不错的投资标的吧？ 涨幅达到15倍以上的牛股：Hansebrands。这是一家著名的男士内衣公司，很久以前就有些影响。最早推出没有标签内衣，以及乔丹给其做了多年广告。该公司旗下拥有恒适（Hanes）、Champion、 Playtex、Bali、Wonderbra、JMS/Just My Size以及barely there等多个知名品牌。公司的暴涨还是来自于估值提升。在2009年金融危机后，公司的PS从0.5倍提高了2.5倍以上。在上涨了超过15倍后，公司的市值依然才110亿。也就是说，其启动市值才7亿左右，完全低估了商誉价值。属于价值股的价值发现。理性不缺席，只会迟到。这家公司成为牛股的看点就是：低估值反转，有护城河。中国股市长期以来偏爱小市值公司股票不是没有道理的，这个美股中的牛股启动时的市值才7亿，看来中国股市投资者偏爱小市值公司也得到美国股市的验证，但是小市值仅仅是一个外在条件，关键还是得有巴菲特所说的“护城河”，即企业还是必须有两把刷子，有自己立命于市场的能力。 在最近这一周事情不少，如任教主的冲锋令，又出现了不少财经网红，范爷的粉丝经济变现，最后还有科比的退役，笔者有个观点，有关于宏观经济和股市大盘就有劳与那些券商大咖了，作为投资者还是把宝贵的精力放在如何寻找个股和牛股上，如此才对得起难得的宏观数据和巨大的M1和M2，您说对吧？ (责任编辑：本港台直播) |