1999年，《巴伦周刊》用封面警示人们：亚马逊要玩完

2017-08-15 21:45 来源:36氪 亚马逊

原标题：1999年，《巴伦周刊》用封面警示人们：亚马逊要玩完

编者按：本文来自凤凰科技，作者：朱旭冬，36氪经授权发布。

这是一篇十多年前震惊世界的文章。第一波互联网泡沫即将破灭，但当时几乎没有人看到预兆。《巴伦周刊》也一样。但它却瞄上了一家发展势头看起来非常迅猛的公司----亚马逊。

当时亚马逊已经上市两年，股价一路上涨，但近期遭到了一些震荡。《巴伦周刊》对亚马逊当时的商业模式和未来的发展预期进行了分析。虽然提到了亚马逊做的不错的方面，但总的来说，是非常不看好。

《巴伦周刊》认为，亚马逊最大的风险无法盈利，主要有以下几方面的原因：

1，亚马逊的基石是图书销售，但是随着传统连锁书店和小书店都进入到这个领域，j2直播，电子书也会多亚马逊形成冲击，亚马逊的优势很快会荡然无存——现在看来，传统书店的在线业务就是个笑话，而电子书则成了亚马逊最大的优势；

2，亚马逊拓展了很多新业务，比如CD销售和药品销售，但是这些产品毛利低，对亚马逊盈利没有帮助————现在看来，亚马逊的品类扩张非常成功，已经成了互联网上的“万有商店”。另外，亚马逊的云服务更是成为了其新的增长引擎，这在当时是无论如何预测不到的；

3，亚马逊在仓储上投入太多，导致成本急剧上升，还增加了库存负担，让它变得更传统零售商没有什么区别——现在看来，前期的仓储投入帮助亚马逊完善了用户体验，而智能系统则让亚马逊能把库存降到最低；

4，亚马逊在市场营销上投入过度，而且效率不高，获客手段如果都靠广告的话不能持续——现在看来，这的确是一个问题，但是亚马逊的解决方案是拿出了 Prime 会员体系，极大增加了用户的二次购买，从一个用户身上能赚到更多的钱。

现在已经过去了近20年时间，互联网泡沫破灭之后很多公司倒闭了，但是亚马逊坚强的生存了下来，而且越来越强大。虽然一直不怎么盈利，但投资人仍然非常喜欢这只股票。因为亚马逊股价大涨，还让其创始人贝索斯在今年短暂成为了世界首富。

《巴伦周刊》预测到了亚马逊会遭到的挑战，但没有预测到亚马逊开创的新机会。预测未来并不是每个人都能做到，但反思过去，绝对能增加我们对未来预期的准确性。

下面就是1999年《巴伦周刊》的封面文章《Amazon.Bomb》：

就在几周前，投资人还对亚马逊趋之若鹜。也许这是因为亚马逊的故事实在很容易打动人。

亚马逊创始人贝索斯做成了很多人只敢在梦里做的事情：他辞去了薪水丰厚的工作，自己当了老板，他还成为了互联网的开拓者并且大赚了一笔。一个月前，亚马逊的市值达到了惊人的360亿美元。这意味着贝索斯的身价也达到了130亿美元。

但从五月初开始，很多投资人发现，一家公司故事讲得再漂亮，也不一定能让股价高涨。亚马逊的股价已经从4月份的最高点221.25美元跌到了现在的118.75美元，差不多跌去了一半，公司市值也蒸发了190亿美元，贝索斯身价也降到了70亿美元。

亚马逊的股价可能会持续下跌。记住，在拆股前，亚马逊每股股票在2年前上市的时候只卖3美元。一些分析称，亚马逊现在的股价可能连10美元都不值。我们也通过分析得出了这样的结论。

对贝索斯来说，这可真是不幸。亚马逊已经进入到一个新的阶段，现在投资人会更加严格，仅仅通过个人魅力去吸引他们已经不够。投资者会问更加严苛的问题，比如：这家公司到底要什么时候才能盈利？面对来势汹汹，有钱又有技术的新竞争者，亚马逊如何才能获胜？

我们尝试把这些问题问给贝索斯，但他表示不接受采访，也拒绝了我们采访亚马逊其他高管的请求。他可以无视《巴伦周刊》，但他无法忽视那些问题。

上个财年，亚马逊在有6.1亿收入的情况下，净亏了1.25亿美元。今年第一季度，情况变得更糟。亚马逊的收入达到了2.94亿美元，但亏损达到了0.62亿美元。

到目前为之，贝索斯一直和投资者强调，亚马逊不仅仅是一家网上书店，而是网上零售商。事实上也是，除了卖书之外，亚马逊已经开始卖CD和部分药品。但这些产品的利润率比书还低。