“融资陆续到账后，从2016年开始乐视整个体系开始偿还贷款。目前偿还贷款额已经达到150亿左右，绝大部分都是偿付给了金融机构。”但是，还贷并没有让乐视取得信用机构的信任，反而造成了业务层面继续缺钱。对此，贾跃亭非常后悔，认为“应该把获得资金投入到业务之上，而不是直接归还金融机构的欠款”。

至此，大家需要思考一个问题：如果一个公司爆发资金危机，无论外部注入多少资金都不能让这个公司恢复正常，这还是单纯的资金问题吗？显然不是。

那么，是什么问题？

只要你持续关注乐视企业，并愿意深入研究它的竞争力结构，你便不难发现，乐视模式决定了它永远缺钱，因为它幻想一下子缔造出一个森林而不是一个花园（即所谓的“乐视生态”），这违背了企业发展的基本逻辑。

总有人感佩于贾跃亭的精神，并一厢情愿地认为“万一实现了呢”。事实上，要实现乐视生态只有一种情况，那就是：乐视拥有永远也花不完的钱。

事实上，贾跃亭正是这么认为的，曾几何时，他最得意的一句话就是，“只要模式好，钱不是问题”。正因为对对自己设计的生态模式太自信了，以至于烧起钱来毫不吝啬。

因此，乐视危机的根源，在于乐视生态模式本身，在于贾跃亭的个人认知。

我曾于2017年3月6日在界面新闻发表文章——《乐视危机的根源在于顶层设计就错了》。我说：168亿元的巨量资金进来仅拉了一个涨停，随后即掉头向下跌跌不休。显然，乐视的问题不啻是资金的问题，更是系统与结构性问题。大部分人看到的乐视危机是表象，隐藏在背后的深层次问题才是本质。在我看来，乐视所有危机的根源只有一个，那就是：贾跃亭引以为自豪的“生态化反”模式。你如有兴趣，可阅读本人文章《乐视危机的根源在于顶层设计就错了》

我早在2016年12月12日接受国际金融报采访时说过：“乐视必须下重拳才能治大病，即必须瘦身，彻底砍掉汽车产业，并适当收缩其他产业，比如手机、体育等。”我说，未来3年之内，汽车产业是乐视的吸血鬼，必须砍掉，舍不得也要舍。今天，我仍然坚持这样的判断。

因此，乐视危机绝不啻资金的问题，乐视危机的根源在于顶层设计就错了。如果你认为乐视的问题只是资金危机，那是因为你没有认清乐视危机的本质。

贾跃亭勇有余而谋不足，最大短板是缺乏系统管理能力

资金危机持续不断，总不能就这么听之任之，乐视的办法是什么？

在6月28日的股东大会上，贾跃亭开出的药方是这样的：

1、“非上市公司板块的资产变得更加聚焦，非核心的，不能产生强化反的，就考虑尽快的转让资产。”

2、“这次再回笼的资金，一定优先用到业务当中来，快速使非上市公司的业务恢复正常。上市公司会经历一个短期的调整期，非上市公司需要大的反转，无论是乐视手机，乐视体育，还是易到，希望在未来两三个月之内，让大家逐步看到乐视这次的决心，到底怎么把有限的资产获得最大的价值。”

3、“未来聚焦几大块：第一，上市公司体系，我们会把给上市公司带来重要支撑的，以及对上市公司未来发展带来潜在帮助的资产，怎么和上市公司产生密切的协同。第二，汽车体系，在未来乐视的生态当中，怎么样让上市公司自成完整的生态体系，非上市公司能够资源聚合，在独立发展的同时，很好的和上市公司协同。第三，汽车板块怎么快速的完成A轮融资，尽最快速度的量产。”

这就是贾跃亭的解决之道！

不得不承认，这些说辞太空洞了。你看，几乎全部建立在“再回笼资金”、“融资成功”、“转让资产甚至股权”等假设之上。

须知，以乐视目前的状况，融资难度非常大，成功的可能性非常小。仍以乐视汽车为例，年初贾跃亭就对外讲融资即将到位，半年过去了仍无下文。

但我认为，贾跃亭现在的瘦身思路是对的。过去五年，乐视疯狂做加法，现在到了必须做减法的时候。

有人说刘步尘你不应该质疑乐视模式，你要肯定乐视创新精神。其实，我对任何创新都抱持敬畏的心态，在我看来乐视模式违反了企业经营的基本逻辑。须知，管理一个企业，好比少数几辆车在一条高速公路上行驶，塞车的可能性不大；管理一个生态，好比许多车在一条高速公路上行驶，其中一辆车抛锚就有可能导致整条高速公路大堵塞。一个企业就是一个系统，这个系统节点越多，管理难度越大，瘫痪的可能性越大。乐视生态就是一个有众多节点的管理系统。

你看，现在的乐视恰恰是“汽车”抛锚了，导致整个乐视体系运转困难。