文 | 阑夕

资产的全球化配置正在成为大趋势。

根据波士顿咨询和兴业银行联合发布的报告，2016年中国的高净值家庭（可投资资产超过100万美元）达到212万户；而根据不同的划分标准，中国的中产阶级人口也已经达到1-2亿人。这背后则是中国私人财富规模10年增长6倍。

财富基础的增多带来的是更旺盛的理财需求，尤其是对全球化资产配置的需求，有报告称中国家庭全球资产配置的比例约为4.8%，而发达国家平均在15%。巨大的市场基础和较低的渗透率，则意味着旺盛的需求和巨大的商业机会。

与此同时，在过去的三年中，美股市场的良好表现让更多的人将目光转向海外。2014年9月苹果发布iPhone 6，莫博士在当时将这款手机称为「当前最好的智能手机产品」，而在随后的三年中苹果股价涨幅高达62%。

除了苹果之外，更让国人熟悉的头部中概股同样也表现出色，2014年至今，网易涨幅超过234%，陌陌涨幅高达255%，而微博更是仅用了一年的时间就实现了5倍的涨幅。

李笑来曾在老虎证券的社区里发表过一篇文章，推荐了一个组合「GAFATA」，也就是Google、亚马逊、Facebook、苹果、腾讯、阿里巴巴这样的行业领导者公司的投资组合。老虎证券社区中有用户做了回测，发现这一组合最近三年的回报率超过同期的理财产品数倍。

「美股市场更适合价值投资，因为它有相对的逻辑，普通投资者通过对互联网认知的变现，完全能够分享红利」，巫天华这样看待美股投资，其创办的老虎证券也在过去3年之中迎来了高速发展，平台上的美股投资者超5成实现盈利。为了吸引更多的用户关注美股，老虎证券甚至用向新用户送网易黑猪肉的方式，打出了「炒美股，有肉吃」的口号。

对于大多数国人而言，即便是没有买过美股，也基本上生活在美股公司的产品和服务所组成的生活之中，倒的确有几分「没吃过猪肉也见过猪跑」的意味。

老虎证券瞄准的也确实是这些有知识、有资产的新兴中产阶级们，希望通过用互联网的玩法，降低证券投资的门槛和难度，进而改变市场格局。

「我的投资美股逻辑很简单，其实就是我们对行业认知的变现，比如爱玩游戏的人可以关注暴雪，了解手机行业的人可以关注高通，研究k12的人可以关注学而思。」在几年前，当时在有道工作，利用业余时间炒股的巫天华就是这样典型的用户。

2010年Google退出中国，巫天华判断Google退出之后最大的收益方是百度，因此选择做多百度，而百度的股价也确实在很短的时间里从40美元涨到了100美元。

自2014年兴起以来，过去的3年中互联网券商们完成了对市场的初步教育，而市场本身也正在发生变化。传统券商呈现出典型的渠道化特点，同质化的产品带来的是竞争激烈的费率价格战。市场正在从单纯的渠道竞争，转化为「产品+服务」的综合竞争。

按照媒体人吴伯凡的解释，「生产过程和消费过程同时发生的叫服务，生产过程和消费过程分离的叫产品。」

而在美股投资的过程中，除了行情查询和交易这两个基础的产品功能外，用户还有着更多的需求，比如更丰富的市场资讯、低费率的融资融券、更社交化的投资组合推荐等等。这些需求被融合到一起，使得券商不再仅仅是一个交易通道，而且还承载着更多的投资决策辅助的功能。

巫天华曾在接受采访时直言，「大家只做通道业务，是没有什么希望的，要做上层价值」。上层价值则意味着要做出极致的产品，并将其与服务融合，而这也是以老虎证券为代表的互联网券商们擅长的。

相比于传统行业，互联网公司更追求极致的产品和服务体验，这对于一个新兴事物跨过技术采用生命周期的「死亡之井」至关重要。1991年，开奖，高科技营销大师杰弗里·摩尔提出了这样一幅曲线，来描述一个新技术产品被公众接受的阶段，而从其早期接受者（占13.5%）到早期大众（占34%）的跨越则是著名的死亡之井。

跨越死亡之井的核心则是需求与产品，通过极致的产品与需求匹配，这在互联网创业中也被称作PMF（Product-market fit），是精益创业的重要概念之一。2014年成立，先后获得真格、险峰华兴、王兴、小米、景林、华创，以及华尔街投资大佬吉姆·罗杰斯投资的老虎证券显然深谙此道。