提起搜狐，现在大家已经很难把他和其他几大门户放在一起，网易、新浪、腾讯依旧在延续他们的强势，而搜狐一直在进行改革。

去年在乌镇，张朝阳方言三年重回互联网舞台中心，已经过去了半年，搜狐现在怎么样了？

仅从搜狐一年的股价表现上看，其股价最低是跌到了32.98美元左右。而现在，已开始反弹，尤其是在今年5月下旬，股价最高飙到了49.22美元。基本脱离了低谷期。

这背后，搜狐究竟做了什么？

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畅游转型，《天龙八部》终于归来

日活居行业第二

6月5日，atv，搜狐更新了第二季度的财务指引，由于旗下子公司畅游最新推出的《天龙八部》手游版用户口碑、下载数据远超预期，搜狐二季度总收入指导性预期上调3000万美元，推动搜狐股价近期不断攀升。

QuestMobile数据显示，《天龙八部》手游的DAU位居角色扮演类游戏第二位，日均活跃用户数超过百万，仅次于网易旗下的《梦幻西游》。

畅游向来是搜狐营收中重要的一环，旗下的游戏收入直接影响到搜狐的财报，2016年第四季度财报显示，畅游营收为9500万美元，净利润4100万美元。

所有游戏都有其生命周期，畅游营收的下降也是因为老款游戏收入的自然下降。据悉，《天龙八部》和网易的《梦幻西游》手游一样，都是PC网游的变种。PC时代的《天龙八部》就曾表现出较强的营收能力，也因此帮助畅游完成纳斯达克之路。

2015年前后，手游产业彻底爆发，先后研发出《阴阳师》、《王者荣耀》等爆款手游的网易、腾讯风光无限，畅游因为转型迟缓、缺乏新业绩增长点，一度被甩在身后，在游戏行业失去主导地位。

虽然畅游错过了手游爆发的红利，但是，新版《天龙八部》手游能够再次为畅游充能，让后者再次回到手游市场的主战场，这也是搜狐调高收入预期的原因之一吧。

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搜狐视频盈利路径清晰

转为“广告费+会员费”模式

游戏的强势也能带动搜狐其他业务板块的增长，多数存在游戏业务的公司都不会将其与其他业务割裂，比如腾讯影业公布2016年片单中《斗战神》《全民突击》就是由其手中的原生游戏IP改编。

而在游戏改编影视剧方面，搜狐视频也计划制作《天龙八部》网剧，在这方面，网易都未曾做多少尝试。

说到网剧，搜狐在自制剧方面可谓耗费了大量心血。对于IP价值的理解也得益于其能意识到版权在视频、游戏方面的重要性。

搜狐视频曾主导了两次版权战争：2009年和2013年的打击盗版运动，导致中国终于有一个版权市场，用张朝阳的话说，主战场没人敢盗版了，这样构成了行业的基础。

目前，搜狐手里也并非只有《天龙八部》，还储备了《鹿鼎记》、《雪山飞狐》等大量金庸小说IP，以及其他IP的游戏、视频开发权。在此之前，“屌丝男士”、“煎饼侠”的形象，都已出现在了畅游的游戏之中。

搜狐从2014年就开始尝试自制剧模式，不仅投入巨大，而且目前视频的盈利模式仍然没有特别成熟的尝试，整个行业已经持续亏损10年之久。但张朝阳仍然对“广告+付费会员”模式充满信心，并表示：“准备坚定走向收费平台，预计在2019年盈利。”

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媒体业务大刀阔斧改革后

新装量超1000万

当然，作为传统的四大门户之一，又正值内容创业的春天，对于媒体/内容平台的改良是搜狐不能忽略的地方。

2016年年底，atv，搜狐对于编辑部门的调整闹得沸沸扬扬，传闻搜狐要裁撤所有编辑，实际上，张朝阳的构想是将传统的门户网模式向自媒体聚合模式转向，重点发力搜狐自媒体平台。搜狐新闻编辑流不是要减弱，而是要加强。

紧接着，搜狐的媒体平台就开始了大刀阔斧的改版。同时，搜狐也推出了旗下的自媒体平台“搜狐号”，并配以“搜狐号”星图计划，从原创保护、产品功能、商业变现、影响力榜单/奖项、品牌推广等多个维度提高品牌溢价。

时隔半年，搜狐移动端产品搜狐新闻客户端为搜狐媒体平台的转型交上了第一份答卷。

QuestMobile数据显示，搜狐新闻客户端今年上半年连续3个月在安卓端的新安装量超过1000万，3月新增用户获取量甚至高于腾讯新闻、今日头条，位居榜首。