儿童节，一个专属于小朋友的节日。

在中国游戏的历史上，有这样一家游戏公司，他们所做的产品也完全专属于小朋友，这家公司叫淘米网络。

说起淘米网络，这是又一个典型的腾讯系外出创业成功的案例，它的三位创始人CEO汪海兵、COO程云鹏、CTO魏震，在创立淘米之前，均就职于腾讯。而它的最大股东，也是天使投资人，曾李青更是腾讯的五位创始人之一。

在曾李青离职腾讯从事投资方面的工作后，其中一条信条是，只投腾讯系出来创业的。

曾几何时，淘米是曾李青所投资的项目当中最优质的一个，这家公司成立于2007年，主打线上儿童虚拟社区的概念，凭借着2008年推出的《摩尔庄园》、2009年推出的《赛尔号》的成功，从而得以在成立4年后的2011年登陆纽交所，成功上市。

但是，俱往矣，在2016年6月宣布完成了为期一年的私有化后，这家公司从此彻底没了声音，我们所想象当中的先私有化，再借壳A股的路线，在淘米身上至今未能上演。

淘米究竟怎么了?

一

根据淘米当时的IPO招股书显示，2008年至2010年期间，淘米网的净营收分别为10万美元、710万美元以及3600万美元。

而2011年Q1淘米网营收为1240万美元，较上一季度增长29%，较去年同期增长90%。与之对应的是净利润也同比大涨152%，达到了913万美元。

上市之时的淘米，业绩一直在节节攀升，与此同时，还在积极的开拓线下业务。在上市之后，CEO汪海兵在接受媒体采访时表示，淘米未来将加大研发投入，特别是线上业务和平台研发提升，第二个是对线下更快更大力度推动，预计未来5年大量资金用于1000集动画片制作。

联想到其主要涉足的是儿童业务，atv，走入线下，很容易让人联想到迪士尼的业务，而在当时，淘米的未来也的确普遍被认为在朝向迪士尼发展。

因此，无论是从现有的借助《摩尔庄园》、《赛尔号》得到的现有业绩，还是其对未来的规划，淘米网在当时都被认为是一家颇有前景的公司。

而其股价在上市之后也迅速走高，其发行价为9美元，在一个月左右的时间内，其股价一度逼近15美元，市值超过5亿美元。

但是此后的淘米股价就开始了直线下滑，并一直保持在5美元以下。实际上，当时的淘米之所以在高开之后迅速的低走，和其当时所处的环境有关。

二

一方面，美国股市对于游戏概念股一直十分的不认可，无论是本土的暴雪、EA这样的巨头，还是中国的盛大、完美等公司，其估值相较于营收都普遍不高。

虽然淘米上市之初极力的打造儿童虚拟社区的概念(并且包括《赛尔号》、《摩尔庄园》这些游戏，淘米都在官方口径上称之为儿童虚拟社区)，并且强调向线下拓展，但是其主要营收依旧是在线的网络游戏，招股书的数据显示2009年，淘米网97.3%的净营收来自于用户费和虚拟商品销售，其余2.7%来自于专利费和线下业务授权费。2010年这一比例分别为93.6%和6.4%。

这个数据直到其在宣布退市之前依旧如此，根据淘米最后公布的一个季度财报即2015年Q2财报显示，在2015年Q2，淘米总营收为870万美元，而其中在网络游戏方面的营收为710万美元，占比81.7%。

所以，淘米在估值上一直是一家游戏公司。

另外一方面，淘米的业绩也是重要的因素，相比于上市之前的业绩节节攀升，在上市之后，j2直播，淘米的业绩开始逐步下滑，这主要是由于其主打的两款游戏《摩尔庄园》、《赛尔号》遇到生命周期问题的同时，而淘米没有相应的产品补上。

所以财报越来月来看，就以上述的2015年Q2为例，相比于2011年Q1的1240万美元营收，出现了近40%的下滑。

但更致命的的问题在于淘米定位上，凭借着切入儿童游戏这一空白市场，淘米获得了成功，但也为它带来了源源不断的问题，比如舆论上的压力。

那个时候，即便是大学生上打游戏都会遭遇舆论上的压力，更不用说切入儿童市场，这种舆论压力可想而知。而且不可忽视的在于，儿童的ARPU值又相对偏低。

可以说，这个定位帮助淘米获得了成功，但也基本给淘米后面埋下了隐患。

所以，我们完全可以理解此后淘米迫切的想要转入线下的决心。因为这可以为淘米完成华丽的产业重塑的机会。

三

一开始，淘米做的还不错，它可能是国内最早进行泛娱乐化尝试的游戏公司，以游戏为基点推出电影。

仅2011年，淘米就接连推出首部动画片《摩尔庄园》并陆续登陆全国95加省级电视台、落地《摩尔庄园》实体乐园于常州嬉戏谷、首部国产动画大电影《赛尔号》创造了4400万元动画电影票房......

但是同样的问题，这些电影建立在游戏是否成功的基础之上，在后续无产品接棒的情况下，基础遭到了破坏，也就丧失了核心竞争力。

但这不是造成淘米当下困境的主要原因。实际上，使得淘米陷入困境的最主要原因在于手游产业的崛起。

在手游开始发展之前，实际上淘米也一直陷入用户在不停流失这个怪圈，因为随着用户的年龄增长，很显然会离开淘米的游戏。