同样的例子巴菲特也做了最佳诠释。众所周知他是长期价值投资的信奉者，也有大量的案例证明这一点。最值得称道的是，他对美国第二大铁路营运商伯林顿铁路公司(BNSF)的收购。2009年巴菲特以440亿美元买下这家“笨重”的公司。当时市场一片哗然，认为在高科技的时代，买下一个上世纪留下的交通公司是一个砸钱的买卖。但巴菲特对长期宏观环境的判断是，美国经济会复苏，基础设施建设和交通还会上一个台阶，而且铁路公司的现金流良好，符合他一贯的投资策略。果然在经过五年后，巴菲特就收回当初投入的所有现金，并在当年的9月底就为伯克希尔·哈撒韦贡献了超过了150亿美元分红。

　　联想控股也有类似思路，联想控股不断强调价值发现与创造，柳传志自己也说”将一如既往地以价值创造为责任……凭借不断成长的业绩给广大股东带来中长期的良好回报。”潜台词是，联想控股要实现业绩的大幅增长会有很多机会，但更愿意围绕价值创造，从长远来逐步释放稳定持续的红利，比如投资现代食品与农业领域，以及在房地产业如日中天之时放弃退出房地产业务，战略聚焦消费与服务上。

　　3、不难看出，虽然每个投资控股公司的具体战略和业务侧重点不同，但是依然有一些共同的法则是可以衡量其成功与否。

　　首先，要看战略是否清晰。

　　因为投资控股公司的业务复杂，容易导致面目不清晰，也是外界对投资控股公司诟病最多的地方之一。因此有长期价值判断的战略就显得尤为重要。外界曾对李嘉诚和长实和黄多年来在经历过数次危机后，仍能平稳发展的原因归结为四大“法宝”，即业务多元化、业务全球化、策略性保持稳健财务状况和“不为最先”策略。这实际就是长实和黄清晰的战略，而衡量这个战略的准绳就是是否每项投资都能增加利润，也就是提高企业的投资回报率，而不是去建立所谓的商业帝国。

　　在联想控股，战略也同样一目了然，就是在中国市场消费与服务机遇不断成长的环境下，通过战略投资和财务投资的“双轮驱动”，捕捉企业发展不同生命阶段的机会，并让两者产生业务协同来释放力量。

　　其次，要看布局是否合理。

　　在伯克希尔·哈撒韦，保险是其主业，巴菲特早在1967就以保险为基础，设计出一条几乎完美的价值链：保险良好的现金流为股票投资提供近乎零成本的资金，股票投资的收益又可以转化为实业投资的资本金，而实业投资的利润反过来则成为保险业务扩张的流动性后盾。

　　联想控股双轮之一的战略投资主题聚焦，更多注意力放在了目前中国仍然具有高成长性的领域，而且和消费升级大潮相符。双轮中的另一个财务投资，也涵盖了天使投资、风险投资和并购投资领域，整个投资链条十分清晰，其间可产生大量联动，直播，在不断发现机会的同时，能否不断优化投资组合，将整个盘子调整到最佳状态。

　　第三，要看团队是否匹配。

　　巴菲特和查理芒格已经是黄金组合，李嘉诚则有长期信任的伙伴霍建宁。联想控股除了董事长柳传志和总裁朱立南的搭档外，每个公司和投资机构在业内都是一线人物。

　　第四，要看财务状况是否健康。

　　这意味着要通过不同的资产组合，完善资产的不同回报周期。如果公司的业务大部分是回报期短的业务，盈利就会非常波动，随着当前经济状况而波动。如果公司的业务大部分是回报期长的业务，资金回流会比较慢，而且因为资本投资较为巨大，容易出现资金周转不灵的风险。

　　最理想的布局结合是有各种长度的回报期的业务，以实现回报期上的风险分散。而长和系的业务的不同业务有着不同的回报期与联想控股的双轮驱动模式在财务平衡上面确实有一曲同工之妙，都能在一定时间内确保都有足够资金回流以资助长回报期业务的资本投资。

　　第五，看长期回报是否兑现。

　　伯克希尔·哈撒韦和长和系的财务数据，已经成为反应美国和香港经济的晴雨表，这很大程度是建立在投资人对其长期回报不断兑现的信任基础上。

　　而中国的投资控股公司发展和兴盛只有短短数年的历史，类似联想控股这样的企业还有很长的路要走。通过过去一年的表现，不难看出联想控股聚焦消费与服务的投资主题，以及从全球化角度打造和管理资产组合的思路已经获得市场认可，接下来就要看长期的价值坚持和回报了。