文|邻章

　　16日，网易公布了截至2016年12月31日的四季度及全年财报，数据显示：网易2016年净收入381.79亿元（54.99亿美元），同比增长67.4%；净利润116.05亿元（16.71亿美元），同比增长72.3%。

　　这是网易自2015年财年Q3财季以来，连续六个季度获得同比增长。在人口红利期几近结束，互联网进入下半场的当下，网易凭什么能够在财报成绩上取得六连增，在市值上悄然成为中国前五大互联网公司，这其实是一件颇为值得探讨的事情。

　　人口红利的故事已经兑现，技术、服务和口碑的故事正在开始

　　过去一年，中国互联网业界其实发生了诸多有趣的变化，其中一大趋势是各大互联网公司都开始明里暗里的朝着科技公司转型。以当下中国互联网四巨头（腾讯、阿里、百度、京东）为例，我们看到：阿里巴巴正强势推进阿里云服务和文娱产业、提出新零售，百度正寄希望于人工智能，腾讯也在朝着科技公司转型，京东也在2017年会上宣布要转型成为一家科技公司，用“技术”进行所有商业模式改造，从零售商全面转型智能商业体。

　　巨头们不约而同的转型，其中一大原因是与中国市场人口红利渐尽有着莫大关系。以中国互联网络信息中心（CNNIC）在2017年1月22日最新发布的第39次《中国互联网络发展状况统计报告》为例：截至2016年12月，中国网民规模达已经达到7.31亿，这一数据相当于欧洲人口总量，而互联网普及率达到53.2%，超过全球平均水平3.1个百分点，超过亚洲平均水平7.6个百分点。

　　随着中国网民规模的逐渐触顶，同类竞争性产品的层出不穷，形成的是企业获取用户的难度、成本不断提升，但用户专注某个产品、停留时常却不断缩减，而以往的刚需性需求在当下也渐变成为改善性需求，消费升级成为业界主旋律。而这一增一减，使得互联网企业们在中国互联网行业整体向规范化、价值化发展的当下，atv直播，单纯依靠人口流量红利躺在赚钱的模式开始受到越来越大的挑战。互联网企业们要创造更大的价值，更需要依赖技术、服务与口碑，满足消费者的消费升级需求，为消费者提供优质服务，贡献新的价值，从以往的流量贡献转换为价值贡献。

　　电商弯道超车承担市值抗跌的新使命

　　本次网易财报，最抢眼的莫过于电商。财报显示：第四季度邮箱、电商及其他业务的净收入为24.75亿元人民币（3.56亿美元），同比增长38.2%，环比增长19.0%，毛利润也从去年同期的6.0%上升至本季的23.4%。网易表示：毛利同比的增长主要得益于网易考拉海购等电商业务的收入增长。

　　在华尔街的估值中，网易300多亿美元的市值当属游戏无疑，但是从近期电话会上来看，丁磊对电商抱有很大的决心和希望，不仅用“邮箱、电商及其它”代替过去“邮箱、增值服务及其它”的提法，还屡放豪言称考拉海购能做到中国前三，即做到电商业务的前三。这次财报的电话会上，还特意指出，网易考拉海购在2017年增速还将明显高于2016年，并为网易公司的整体发展提供更强劲动力。

　　而这两项业务的迅速发展，与中国消费市场的品质升级、中产阶级崛起有着莫大关系。瑞信研究院在2016年发布的《2015年度全球财富报告》显示：中国中产阶级2015的财富为7.34万亿美元，仅次于美国与日本。中产阶级人数已达1.09亿，中产阶级基数庞大。打开中产阶级市场，则是契合了消费升级和顾客对于品质、服务的新需求。

　　从另一个方面来说，atv，电商的抢眼表现，是给了网易一个新机会，成为了网易的下一个看点所在。虽然当下这些业务的营收占比依然不高，但这些业务的迅速发展，则是有助于网易在更短的时间内分散当下营收过渡依赖游戏业务而造成的营收结构不平衡风险，形成营收占比的均衡式发展，从而打破华尔街对网易的唯游戏定市值的论调，一旦游戏业务出现波动，电商自然承担起市值抗跌及保增的新使命，随着营收占比的上涨，给予公司更高的估值。

　　有品质的游戏是互联网最好的变现方式