从运营商的过往能力表现和我们平时不太关注到的一些信息来看，如果电信运营商不是管道，那就更多只是一个承担战略性投资的财务型投资管理机构。

　　首先，就运营商从基地时代到现在公司化运作的那些互联网增值服务业务来看，个人是不看好其后续发展前景的。这些业务，将随着未来市场竞争，面临新的调整、优化。总体上，这些业务没有办法由电信运营商自身来完成。如果其基于管道的能力足够强，更多的应该是运营商作为一个开放平台，主要由第三方提供。

　　其次，其实电信运营商在大量的参与重大的企业的资本运作方面大有建树，只是不被我们平常讨论运营商时所关注。比如，中国移动参与凤凰卫视的股权，现在的市值是什么水平。再比如，中国移动参与浦发银行的股权，根据最新的数据约为41亿股，占流通股20%。按照最新的股价，市值高达700亿。不考虑期间的分红派息等情况，中国移动仅仅是在浦发银行这一项投资上的收益是多少？再比如，在一些大型企业的资本运作的时候，都能见到三大电信运营商作为股东身份参与其中。这些投资现在的市值又是多少？这样盘算下来，其实除了作为管道这个身份之外，三大运营商都已经不同程度上是一个比较大型的投资机构。因此，对于三大运营商而言，组建专门的财务投资公司，已经是一个不能再回避的问题。通过专业化的团队，对这些投资进行市值管理。那时，给我们呈现的，其实是另外一个不同角度的电信运营商。

　　总而言之，对于电信运营商而言，其实没有那么悲观。定位为纯粹的管道商，只要把管道的能力真正做足，价值有保障。而依托在管道时代早已经积攒的资本运作，以市值管理为目标，也许盘算下来比现有的业务的表现还好。因此，关键的问题是，电信运营商，摊子那么大，事情那么多，到底该聚焦在哪些方面？管道，真的只是一个小的领域而言，只不过因为业务惯性，我们对它太在意了而已。