刚刚过完双十一的京东迎来了2016年第三份财报。通篇读完财报，atv，长庚君觉得有几个数据格外值得关注：

　　1、京东第三季度净收入为607亿元（约91亿美元），同比增长38%，超越华尔街预期。

　　2、第三季度京东在金融、O2O等新业务上的经营亏损约为3亿元。（非美国通用会计准则下）

　　3、京东预计第四季度净收入在750亿元人民币至775亿元人民币之间，同比增长约为37%至42%之间，据此计算全年营收将在2549～2574亿人民币之间，同比增长将在40%以上，也超过了华尔街预期。

　　4、京东第三季经营亏损为4.162亿元，上年同期经营亏损为6.672亿元。净亏损为8.079亿元，上年同期为5.349亿元。

　　5、非美国通用会计准则下，京东集团2016年第三季度毛利额为94亿元人民币，去年同期毛利额为59亿元人民币，同比增长59%。

　　这些数据大概能勾勒出京东目前的处境：一方面，原有业务保持快速增长，但是金融、O2O等新业务仍然处于培育期，需要烧钱；另一方面，电商业务实现盈利，整体业务却依然亏损，利润率仍有较大的提升空间。财报披露后，京东股价在盘中大涨12.7%，创下了半年来单日的最高涨幅。

　　对于盈利问题，刘强东在电话会议分析师问答环节中也表示，京东在没有成为绝对的市场老大之前，这个品类是以增速为主，一旦拥有绝对的市场地位后，atv，业务将实现全面盈利，这是京东坚持不变的战略。京东已经找到很好的方法做自营，也需要一点时间去积累经验，所以目前主要还是集中在男装，这块相对比较标准化，服装自营完全可以走得通。

　　这句话或许可以解读为，京东在未来相当长一段时间内，追求的是市场份额与成交量，并以此换取绝对的市场地位，之后的下一步才是提升利润率。

　　事实上，通过这套打法，在过去十年京东陆续将当当、1号店、聚美优品等垂直电商公司斩落马下。但是现在，站在京东面前的，却是几乎垄断中国电商市场的巨无霸阿里巴巴。虽然同为纳斯达克上市公司，但是从市值看，京东最新市值在364亿美元左右，而阿里巴巴的市值为2335亿美元左右，前者的市值仅为后者的一个零头。

　　巨鹿之战，项羽以4万楚军大败王离的40万秦军；官渡之战，曹操以2万人击破袁绍10万大军。这些战役被广为流传的一个重要原因是，在多如牛毛的战争史上以少胜多不是常识，而是奇迹。

　　京东什么时候能够迎来在电商领域的“巨鹿之战”与“官渡之战”？资本市场或许也在观望。

　　2016年7月，《财富》杂志公布了2016年全球财富500强榜单，京东成为中国首家且唯一入选财富500强的互联网企业。与低谷时相比，京东的市值在1年内已经增长了60亿美元，但是与顶峰时500亿美元的市值相比仍有差距。

　　在内部，通过自建仓储与物流，京东用截然不同的方式在与一个个细分品类上与阿里巴巴死磕，希望从后者手中拿下更多市场份额。在外部，京东通过与腾讯、沃尔玛的结盟来组建联合战线与阿里巴巴对抗。

　　今年8月，SEC文件显示，腾讯持有的京东股权已达21.25%，腾讯也在微信、手Q等核心产品上为京东做了大量推荐。刘强东在电话会议分析师问答环节中直言，与腾讯的合作富有成果，手Q和微信继续为京东带来了巨大流量，转化率不断提高，

　　前不久，沃尔玛也将京东的持股比例增至10.8%左右，与此同时，沃尔玛山姆会员旗舰店入驻京东，山姆会员商店的商品将直接进入京东分布在全国的7大仓库，依托京东的仓配一体化服务配送至全国各地。

　　就在京东通过结盟和自营在电商领域计划大展拳脚的同时，竞争对手阿里巴巴也在影视娱乐、金融、旅游、大数据等领域展开生态布局，而这些领域的利润率和资本市场的想象空间更是远大于零售电商。