债券天王冈拉克（Jeffrey Gundlach）预言神准，今年一月他铁口直断，民粹无法阻挡，特朗普会当选总统，最后结果一如所料。如今对于市场前景，他又发出新预测，判断未来五年间，债券殖利率将升至6%，建议购入美国抗通膨债券（TIPS）。

　　巴伦（Barronˋs）12 日报导，DoubleLine Capital CEO冈拉克说，未来四~五年间，美国 10 年期公债殖利率将升至 6%，主因特朗普亲商政策带动经济成长和通膨，直播，对债券不利。

　　冈拉克估计特朗普会大肆举债，兴筑基础设施，通膨或许会升至 3%、GDP 名目成长达到 4~6%。他说，要是 GDP 名目成长来到 4~6%，债券殖利率不大可能低于 2%。

　　冈拉克指出，上周殖利率强弹之后，不排除年底前债市会有一波涨势，但是长期趋势仍是殖利率攀扬。通膨和利率永远不会上扬已经说烂了，意味随时可能翻盘。他卖出债券，买入 TIPS；还说 TIPS 是两个月前他最爱的投资选项。

　　至于股市会如何发展，冈拉克说目前还不清楚。当前市场有两股相互冲突的力量，一个是特朗普的支持成长政策，另一个是利率走高。要是利率维持在现行水准，是股市利多；要是利率飙升，股市恐怕难以承受。他说，股市预估公债殖利率为 1.5%、短期利率为零，利率攀升会重创美国房市和企业库藏股计划。近年来，业者多靠借钱大买库藏股、拉高股价。

　　除此之外，尽管特朗普政策短期内能刺激经济，长期而言却可能带来风险，美国债务占 GDP 比重或许会来到“无法接受”的高点，到时得做出艰难决定，预料会是 2020 年美国大选的重要议题。

　　美国债市上周五（11 月 11 日）因退伍军人纪念日（Veterans Day）休市一天。Tradeweb 报价显示，纽约债市 11 月 10 日尾盘时，10 年期公债殖利率劲扬 4.9 个基点至 2.118%，创 1 月 11 日以来新高。

　　冈拉克十月份就宣称，今年年底美国十年期公债殖利率可能会升破 2%。

　　Business Insider、ZeroHedge 10 月初报导，DoubleLine Capital CEO冈拉克表示，利率已在七月份触底，怎么能说利率一定不会上扬，atv，利率会长期低迷的说法已经过于陈腐；在投资圈里，听到“永远”两字，比方利率“永远”不会走高，或许代表利率将要攀升。他 4 日在 Grantˋs Interest Rates Observer 纽约会议作出以上表示。

　　为什么利率非上扬不可？从德意志银行等深陷风暴看来，低利率正在毁灭金融业。冈拉克指出，杀死金融系统，无法拯救衰弱经济，负利率实施太久，银行将破产收场。今年以来欧洲银行市值骤减 2,800 亿美元，德意志银行股价腰斩，最近又遭美国司法部盯上，可能需付 140 亿美元罚金，财务状况令人忧心。德银再次狂泻，欧元计价股价快从两位数跌到一位数。