标准普尔 500 指数虽连跌 9 个交易日，但跌幅不多、只比历史高点低了约 5%，本益比依旧偏高，与此同时美国投资大师巴菲特（Warren Buffett）握有的现金也创下历史新高纪录，观察发现巴菲特在第三季出售了口香糖业者持股，且旗下部分企业营运欠佳。巴菲特是否在保留实力，等待企业估值回归合理水位？值得投资人留意。

　　MarketWatch、路透社、USA TODAY 等多家外电报导，巴菲特掌管的基金公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）4 日在最新公布的财报中揭露，截至第三季（7-9 月）底为止，累积的现金部位已多达 848 亿美元，登上历史高，Q3 期间共计增加了 130 亿美元。

　　波克夏在 Q3 出售口香糖制造商 Wrigley 的优先股权，是当季现金部位攀高的部分原因之一。这项交易在 9 月底完成，带来了 23.5 亿美元的投资收益。

　　巴菲特之前曾说过，他喜欢保留 200 亿美元的现金来做为缓冲，但就算把这些部位排除掉，巴菲特仍握有大笔银弹，有足够实力进行大购并。波克夏也在季度财报中表示，该公司长期以来的购并策略，就是以“合理”的价格收购能持续创造盈余、股东权益报酬率（ROE）良好、管理层有能力又具诚信的企业。

　　不过，虽然波克夏 Q3 的营益上升 6.6% 至 48.5 亿美元，主要是受到制造业贡献度增加带动，但部分事业营收动能趋缓，也许是他决定暂缓出手的原因。

　　投资人抛售高风险资产

　　波克夏在财报中指出，飞机零件及能源生产设备制造商 Precision Castparts Corp. 等事业受到客户需求趋疲、定价改变、重整成本增加的冲击，抵销了撙节措施和材料均价下滑所带来的效益。波克夏预测，当前的市况恐延续至今（2016）年底，公司或许会采取更进一步的撙节移动，直播，顺应客户需求下滑的问题。

　　除此之外，铁路公司 Burlington Northern Santa Fe LLC（BNSF）也因为煤炭产业陷困境而面临运送量下滑的问题，黄豆出口盛况逐渐降温，也让 BNSF 前景蒙上阴影。

　　最新资金流向显示，全球投资人狂卖股债，手刀奔向现金避难，涌入资金之多创下 2013 年以来新高。

　　英国金融时报报导，特朗普当选机率增，市场情况不妙，现金再次为王。EPFR 数据显示，被视为类似现金的货币市场基金（Money Market Fund），11 月 2 日为止当周，吸金 360 亿美元，创下 2013 年以来最佳纪录。

　　与此同时，投资人抛售高风险资产，11 月 2 日为止当周，美股基金失血 35 亿美元；今年迄美股基金已经流出 920 亿美元资金。另外，高收债基金（即垃圾债）单周遭撤资 41 亿美元，创下今年最大失血额。Payden & Rygel Investment 主管 Jim Sarni 说，市场不确定性涌现，高风险资产出现拉回，近来的失血潮显示人们从赌桌取走筹码，为大选结束之后的投资机会预做准备。

　　不确定因素太多，美银美林数据显示，等级较低的美国公司债，风险溢价跳高，从两周前的 4.6%，11 月 3 日升至 5.15%；也就是说，投资人感到忧心，直播，要求有更高报酬，才愿意续抱低等级公司债。