9月21日晚间，昆仑万维发布公告，其全资子公司昆诺赢展拟将持有的北京蜜莱坞网络科技有限公司3%股权转让给嘉兴光信，蜜莱坞也就是移动直播平台映客的运营主体。此次昆仑万维所出售的3%的股权，售价为2.1亿元，这意味着映客的估值已经达到70亿元。

　　昆仑万维于今年1月份领投了映客，以6800万元取得了18%的股权，在映客多轮融资后稀释为13.23。此次昆仑万维以2.1亿元出售3%股权，也就是说，在不到9个月的时间里，映客的估值已足足涨了17倍。交易之后，昆仑万维仍旧持有映客10.23%的股份。在移动直播仍旧火热的时刻出售股份，昆仑万维出于什么目的?是不看好映客的发展另有所图?

　　先来看看映客的融资进程

　　在分析昆仑万维套现之前，先来看看映客的融资进程。2015年5月，映客APP正式上线;2015年7月，映客获得A8音乐1000万人民币的天使轮投资;2015年11月，A轮融资获赛富基金、金沙江创投及紫辉投资的数千万人民币注资;2016年1月，映客A+轮获昆仑万维领投的8000万人民币投资，其中昆仑万维投资6800万，占股18%，此时，映客估值达到3.28亿元人民币。由此，映客也创造了直播行业半年融资三次的辉煌战绩。

　　此次映客股权被交易，对映客而言只是多了一个的持股主体嘉兴光信，却让映客的估值飙升17倍。昆仑万维出售股权，暂且不知是不是昆仑万维、映客及嘉兴光信三方之间的共同约定，当然也有可能是昆仑万维趁移动直播虚火开启逐步的退出模式，真相尚不明了。无疑，这次交易为映客后面的B轮融资埋下了伏笔。因为当前70亿的估值，下次融资至少应该在1亿到2亿之间，否则定然达不到映客融资的理想，atv，因为移动直播的成本空前高涨。

　　多种因素并不利好移动直播行业

　　在昆仑万维套现的背后，事实上，当前移动直播行业的并不被看好。一方面，监管政策的不断出台与内容不可控为直播行业带来了一定的风险;另一方面，直播平台运营成本的不断升高与其同质化内容的并不被看好;还有就是，直播行业所存在的数据造假，让投资机构们有些手足无措：不投不行，投却面对的是虚假繁荣的运营数据。

　　1、法律风险：可控困难，监管当道。移动直播网络监管是一个难题，为了吸引观众，主播往往使尽浑身解数以各种方式出境，色情等不健康的内容屡禁不止。这使得直播内容变的不可控，很有可能会被应用商店下架，映客就在去年底今年初也经历了数次下架、改名。除此之外，相关部门也开始加大力度监管直播平台。9月9日，新闻出版广电总局下发《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》，规定直播平台须持有《许可证》。近日，北京市网信办再次责令映客、一直播、小米直播等平台进行全面整改。

　　2、运营成本巨大：烧钱，还是烧钱。目前直播平台运营成本是巨大的，从签约主播到带宽成本都占了运营成本的重头。单是带宽成本，斗鱼TV一年需要约3亿人民币，排名第一的映客更不用多说。另外，App的推广成本也是一项巨大的支出，请明星、直播活动、在视频网站、地铁等线上线下投放广告等推广手段，每项都需投入重金。另外，有些平台不与主播签约，主播大V的流动性也造成了成本增加。更遗憾的是，目前没有哪个平台有比较好的运营收入，还有些平台正在克制商业化，再加上拼命的砸钱抢人头，这意味着直播平台已成为真正的烧钱机器。

　　3、数据造假：虚假的繁荣，骗人的游戏。曾有人拿映客做了实验：直播过程中黑屏，并不断辱骂观众，atv，观众数目不见减少，也没有人回应。结论是：直播平台有刷僵尸粉、机器人的嫌疑。当然，这已经是业内的共性问题，多家直播平台都存在这样的情况。还有一些经济公司也会为其主播刷粉刷观众刷礼物，主播自己也会刷粉。漂亮的数字当然能够给投资方一个说法，却埋没了很多真正能提供优质内容的主播，这种情况对于直播平台而言是致命的。观众们可能更愿意看主播直播如何做饭养花，但不愿与主播打情骂俏。同时，欺骗投资人也不是一个好的做法。

　　4、同质化严重：千篇一律，缺乏商业模式。前不久，有人爆出了直播平台的共享源码，这意味着个人站长都能搭出一个直播平台。大家能发现，多个直播App的界面、功能都极其相似，所用的营销手法非常雷同。移动直播发展到现在，100多个平台的拥有数万主播，但却在同唱一台戏，内容形同，形式相同，甚至连说话内容都相同。严重的同质化内容，降低了彼此的竞争门槛。就如价格战一般，其核心竞争力就只能依靠更多的主播内容和流量，同时缺乏真正的商业模式，这就使得以烧钱了拼规模的模式更加激烈。平台们在短期内，只有烧钱，没有挣钱。

　　为何昆仑万维会在这个时候出售映客股权?