文/王新喜

　　日前，彭博社消息指出，网易正计划分拆新闻业务从而专注于核心的在线游戏业务，并融资约3亿美元在美国上市，融资形式可能通过在美国 IPO进行，并称这网易新闻分拆还处于计划阶段。而对于分拆上市传闻，最近网易公关负责人回应称，没听过类似消息。

　　2000年网易上市后，门户和游戏是网易发展的两个核心，其中门户是网易建立其互联网影响力的重要基石。那么网易新闻分拆上市若成真，对网易有什么好处？对于个性化新闻资讯类产品会有哪些影响?

　　我们从网易的营收构成中可以看出端倪。网易在2016年第二季度总收入为89.53亿元，在线游戏服务、邮箱，电商及其他业务的收入达到了94.1%。但广告收入仅占总收入的5.9%。也就是说，网易门户广告收入跟网易游戏甚至邮箱与电商业务比起来，其差距也是显而易见，而如果将这块业务剥离出去，意味着网易的利润率可能得到提升。

　　网易新闻若分拆出去，具备投资与升值的潜力

　　尽管在营收方面不给力，但网易新闻的江湖地位依然不可小觑。根据艾瑞咨询《2016上半年中国手机新闻客户端市场研究报告》显示，从用户黏性上来看，网易新闻排名行业第三，用户满意度更是排名行业第二。所以，网易新闻在媒体行业中占据着较重要的价值地位。根据彭博报道，直播，网易今年7月的页面访问量超过103亿次，成为中国第二大门户网站，位居腾讯网之后。

　　网易新闻若分拆上市，那也是缘于门户新闻业务目前的发展瓶颈与转型的需要。另一方面，则验证了资讯门户已经面临着一个风口，这一传言倒让行业人士看到新闻类资讯产品与个性化资讯产品的价值所在。

　　目前，在新闻类门户与个性化资讯产品行业，尚没有一家产品能构成绝对垄断地位，这是因为资讯内容来源渠道是多元化的与海量的，是去中心化的，它不是一家新闻客户端与个性化资讯产品可以垄断的，各家有各自有价值的内容、分发机制与忠诚用户，行业处于不稳定与变动的状态，这种状态可以吸引更多投资者入局，对于推动资讯类产品的股市整体估值水平有好处。

　　从这个意义来看，如果网易新闻从网易体系中被剥离，或许并不是一件坏事。前面提到网易新闻今年6月的活跃用户数量和黏性都排名第3，满意度排名第２，这些数据也许能确保在网易体系中逐渐边缘化的网易新闻业务在单独拆分之后，估一个好价钱。

　　个性化资讯内容平台崛起：网易新闻若分拆也是转型所需

　　国内的资讯客户端领域曾经是新浪、网易、搜狐和腾讯四强争霸局面，某种程度上说，四大门户从传统门户向移动端转型也相对成功。但主打个性化资讯推荐的今日头条、一点资讯的这类新闻资讯产品出现之后，又开始打破了传统门户客户端逻辑形态与江湖市场格局，而应变较快的腾讯通过社交平台导入用户流量发力加速领跑，在移动资讯客户端领域，atv，一超多强局面出现，传统新闻客户端与个性化资讯客户端呈现并立格局。

　　而发展到目前，新闻资讯产品市场格局的变化依然在暗潮涌动，资本市场对个性化推荐机制的产品似乎更为青睐，今日头条、一点资讯逐渐从小众走向大众，强在用户流量与渠道能力以及门户时代品牌积累的腾讯新闻与今日头条对垒后续还会有更多看点，而其他传统门户客户端也相对压力大增。

　　在今日头条被估值80亿美金之外，一点资讯也正在低调崛起，据一点资讯官方数据显示，一点资讯的安装量已经破2亿，日活2,970万，月活7,500万，单日人均使用时长48分钟，自媒体合作账号总数量5万家。有了内容和渠道上的先天优势，一点资讯在近两年成长迅速。根据TalkingData的数据，腾讯新闻、今日头条、一点资讯的市场份额处于三足鼎立之势。

　　网易新闻若分拆上市，带来的资本市场乐观预期会抬高个性化资讯类产品在股市的整体估值

　　那么如果网易新闻进行分拆上市，这一资本化的运作手段对于提升其业绩和股价表现可能是有帮助的，而这对整个新闻资讯产品市场可能也是利好消息，因为这可能推动整个新闻资讯产品行业被资本市场看涨，那么之前估值较低的一点资讯，将成为一个很好的投资标的。

　　而由于行业的不稳定状态，资讯产品的风险溢价容易受市场情绪的影响，市场乐观的时候风险溢价低，股市整体估值水平高，平均市盈率就高，反之亦然。