实际上，在23、24日曝出链家的侵权问题之前，除了去年9月有媒体指出链家金融平台的超额担保现象。中融信担保只是具有一般性经营合同担保资格的公司，并非是一家具有融资性担保资格的公司。

　　在链家之前的角色设定当中，「理房通以第三方监管平台的形式切入房产交易。买卖双方签订合同后，首付款直接打给理房通，买卖双方都能看到首付已经入账。同时由理房通对房屋产权进行鉴定，确认交易可以进行，再将首付款打给卖家。在整个过程种由理房通来监管资金的安全，让买卖双方都放心交易。」

　　而最近一篇人民网的相关报道指出，理房通可能存在冻结资金使用不透明的问题。原本链家理房通承担的只能是「资金托管」，但由于目前相关的监管规定仍未对资金存管的第三方机构作出严格限制，理房通实际承担的功能也更偏向于「资金存管」。

　　各位看明白了吗？也就是说，链家既做了球员，又当了裁判，其房产金融的平台端、支付端、担保端和线下业务端悉数是自己设立或是直接管理的公司，这样的模式导致其金融平台的风险不分散，一旦发生坏账，或者担保公司审核借款标准放松，抑或是资金链断裂，链家金融的风险就会是系统性的，并且难以卡断风险传导。

　　自从2014年11月链家理财上线以来，截止到2015年Q3，链家理财累计投资额达到93.7亿元，投资用户超过27万人，人均投资金额14.27万元，重复投资率为80%，对比的是余额宝人均投资金额为4000元。目前链家金融业务已经占到整体收入的10%，而2017年预计可贡献20%的收入，链家理财CEO魏勇预测未来5年金融业务将为链家提供50%的净利润。

　　虽然大家或多或少的对链家为代表的互联网房产金融有质疑，但毕竟链家理财的确取得了不错的业绩。没想到，刚过完元宵节，链家就出事了。

链家错在哪？

　　本港台直播们翻过头来看看，这次事件的导火索。据媒体披露：链家中介先是欺瞒了上海黄先生房产的抵押情况和房东的信誉情况，在黄先生支付了七成首付后，房子却接连被三家法院查封。而过错方链家，则要求黄先生将父母名下资产作为抵押资产，以此作信用担保才肯继续办理交易。

　　另一个「受害者」庄先生支付了定金后，在签订正式协议前才被告知，自己相中的房屋有 167 万元的抵押贷款，房产证无法办理，而这笔抵押贷款竟然是由链家中介以工作人员名义借给上家、以供其购买其开奖直播房产的。

　　从这两个案例来看，链家的上海公司错在了「一房两吃」，以及挪动「理房通」帮忙托管的沉淀资金。

　　实际上，传统中介对买卖双方的保障是比较低的，链家加强了对买卖双方和中介三方的保障，那就是要求买卖双方的资金保障都留在链家。而买卖方所有涉及的资金都会在链家沉淀一定的时间，从这个角度看，「理房通」和「支付宝」担保淘宝交易是完全一致的。

　　购房者预付的定金与购房首付款被「理房通」冻结在第三方账户，直到房屋过户结束后才将资金解冻，转给卖房客户，避免出现因房屋产权问题导致买方客户无法过户，或因买方客户购房资金不够，致使卖方客户“钱房两失”等现象的出现。

　　但这个账户实际上通过其全资子公司中融信的担保。中融信负责链家地产所有房屋交易的产权核验、资金托管、房屋按揭贷款以及融资业务。有业内人士称，「如果托管资金存放在银行，银行接受指令进行划转，平台就能够与资金隔绝。

　　但是链家地产作为交易中介，链家理房通而非银行作为资金托管和支付平台，理房通就会形成资金沉淀，形成了资金池。在信息不够充分透明的情形下，难以实时监控资金流向。」

　　在拥有巨额资金沉淀后，原本扮演了「资金托管」的链家渐渐做起了「资金存管」。

　　有分析人士称，链家2015年二手房成交预计4000亿，以平均40%的首付预估，全年的首付资金1600亿，每天的资金沉淀4.28亿，按平均每个交易沉淀10天资金计算，按8%年利计算，2015年预计可带来9380万的收益，当然链家若将该资金用作开奖直播途获得的收益将会更大。庄先生的案例就充分证明，链家的确动用了资金池中的钱，去放贷。

　　虽然存在风险，如果链家自己的自控力够强，其金融体系现在也不会受到如此诟病。但在商业利益面前，说实话，有几家房产中介能忍住。

本港台直播不是针对谁，在座的大部分房产中介，你们都有可能步链家的后尘